粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，前日收盘豆粕2401合约3943元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.41%；菜粕2401合约2807元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.39%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3984元/吨，较前日上涨28元/吨，现货基差M01+41，较前日上涨12；江苏地区豆粕现货3902元/吨，较前日上涨11元/吨，现货基差M01-41，较前日下跌5；广东地区豆粕现货价格3925元/吨，较前日上涨25元/吨，现货基差M01-18，较前日上涨9。福建地区菜粕现货价格2870元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差RM01+66，较前日下跌18。
　　近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至12月2日，巴西2023/24年度大豆种植进度83.1%，比一周前推进了7.9个百分点，但是继续落后于去年同期的播种进度90.7%。马托格罗索州的播种进度98.7%，一周前96.3%，略低于去年同期的99.9%。阿根廷方面，一个天气系统在周二和周三带来大范围少量阵雨。本周末将有另一天气系统经过，天气条件继续对玉米和大豆的种植和生长整体有利。
　　昨日豆粕期价偏强震荡，当周美豆出口有所回落，而南美方面虽然降雨对此前的干旱情况略有缓解，但是优良率仍旧略有下滑。目前给到的53.3蒲式耳/英亩的单产和1.63亿吨产量依旧偏高，后续仍需要重点关注南美的天气情况，如果天气出现问题，则一定会影响到未来的南美大豆单产，新季大豆供应或不及预想般宽松。但是考虑到目前国内需求端的情况，养殖行业仍处于亏损状态，在长期利润亏损的影响下，养殖场对于饲料的需求有所下滑，下游的亏损情况在逐渐向上游传导，对于当前的豆粕价格产生了较强的压制。目前南美的天气情况仍有变数，短期内国内下游消费对于豆粕价格的影响将更为明显，在养殖端长期亏损的压制下，预计未来豆粕价格或将延续偏弱运行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　南美实现丰产预期
　　玉米观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘玉米2401合约2492元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.28%；玉米淀粉2401合约2869元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.24%。现货方面，北良港玉米现货价格2560元/吨，较前日持平，现货基差C01+68，较前日上涨7；吉林地区玉米淀粉现货价格3140元/吨，较前日持平，现货基差CS01+271，较前日上涨7。
　　近期市场资讯，马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)本周发布月报，将2023/24年度该州二季玉米产量预期下调至4375万吨，比11月份的预测低2.5%，较2022/23年度的产量减少16.67%。二季玉米播种面积预估较上月调低2.5%，较上年减少6.27%，原因是农户缺乏种植积极性。随着大豆播种推迟，二季玉米的理想播种窗口变窄；玉米价格下跌导致收益无法覆盖有效运营成本，农户担心种植玉米亏损。乌克兰农业部表示，截至12月4日，2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1340万吨，比去年同期减少26.7%。
　　昨日玉米期价震荡运行，随着供应端的不断增加，下游企业的玉米到货量及库存也在同步上升，因此出现了压价收购的情况，贸易商出货意愿也较强，因此对于玉米价格产生了较强的压制作用。港口方面，由于期货价格下跌的影响，进口玉米起拍价也同步下调，叠加需求端较为疲软的影响，港口端的报价也有所下跌。同样在当前养殖端亏损的情况下，下游对于饲料的需求有所减弱，使得饲料企业对于后市较为悲观，需求低迷，采购积极性较差。整体来说，在当前供应持续增加且消费疲软的情况下，养殖端的亏损对于需求产生了较大影响，也同步压制玉米价格，预计未来玉米价格仍将偏弱运行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　下游需求不振