策略摘要
　　建议观望。EB三大下游产品EPS/PS/ABS生产利润在经历11月一波反弹后开始下滑，需关注下游生产利润及需求韧性。纯苯到港延后而港口短期去库，但在纯苯下游降负拖累纯苯需求背景下后续预计仍是库存回建的预期，纯苯加工费建议逢高做缩，等待下游利润进一步修复。苯乙烯检修集中，12月重新进入供需平衡到小幅去库预期，EB加工利润延续反弹，但空间或有限。原油基准方面，11月底OPEC+会议各成员国一季度“自愿”减产220万吨/日，关注实际履行情况。总体策略为，BZ-NAP价差建议逢高做空，EB-BZ价差建议逢低做多，而EB单边绝对价格建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　周一纯苯港口库存2.75万吨（-2.1万吨），库存回落。纯苯加工费223美元/吨（+17美元/吨），港口库存对加工费有支撑。
　　周三苯乙烯港口库存5.68万吨（-0.57万吨），库存小幅回落。
　　EB基差110元/吨（-30元/吨）；生产利润-222元/吨（+62元/吨）。
　　下游方面总体表现一般，仍等待下游亏损进一步修复，关注EPS季节性降负对EB需求的拖累。
　　■策略
　　（1）建议观望。EB三大下游产品EPS/PS/ABS生产利润在经历11月一波反弹后开始下滑，需关注下游生产利润及需求韧性。纯苯到港延后而港口短期去库，但在纯苯下游降负拖累纯苯需求背景下后续预计仍是库存回建的预期，纯苯加工费建议逢高做缩，等待下游利润进一步修复。苯乙烯检修集中，12月重新进入供需平衡到小幅去库预期，EB加工利润延续反弹，但空间或有限。原油基准方面，11月底OPEC+会议各成员国一季度“自愿”减产220万吨/日，关注实际履行情况。总体策略为，BZ-NAP价差建议逢高做空，EB-BZ价差建议逢低做多，而EB单边绝对价格建议观望。
　　（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　上游原油价格大幅波动，纯苯下游存量装置的降负速率，苯乙烯12月检修的兑现情况