报告导读：
　　下一阶段人工智能投资的方向重点在智能制造及AI基础设施，相关领域正处于业绩兑现期。在国内流动性依旧宽松的背景下，具有政策支持与高景气度的“AI+制造”仍然值得期待。
　　摘要：
　　算法模型迭代更新与算力基础设施优化推动了人工智能逐步实现了由计算、感知、认知向创造（“AIGC”）的递进，而AIGC的应用进一步改变了传统的创作方式、思维方式和工业模式，给相关产业带来了巨大的发展潜力。下一阶段人工智能产业发展的主要推动力在智能制造以及算力、芯片等AI基础设施方向，预计未来5年，这一领域将以43%的复合年均增长率成为行业增长的龙头。当前，我国人工智能行业正处于的“生产成熟期”，如自主可控数据库、国产芯片等“卡脖子”领域达到或即将进入业绩兑现期。
　　布局科技制造相关的人工智能产业是性价比较优的方向：1）首先，海外加息周期接近尾声，对市场的压制作用有望减弱；2）我国正处于经济复苏阶段，当前国内流动性保持宽松，利好成长属性的科技板块估值抬升；3）政策支持叠加产业景气，人工智能有望迎来爆发期；4）智能手机接入大模型、自动驾驶与人形机器人受益AI产业催化，投资机会或在“AI+制造”领域。
　　人工智能方向共有两条指数：1）中证人工智能产业指数。指数编制更纯，加权方式更Smart；集中于计算机、电子行业等软、硬件领域，预期营收和净利润空间可观；并在业绩增长下，估值逐渐合理，投资性价比凸显；2）中证人工智能主题指数。成分股数量更多，更为灵活；在集成电路的权重更为突出；前期业绩基数低，后期成长性更高；此外收益上表现出更高收益更小波动的特点。
　　ETF选择：1）华富中证人工智能产业ETF，市场上唯一一只跟踪中证人工智能产业指数的稀缺标的。基金经理为张娅,郜哲,李孝华，近1年收益率为6.16%，相对跟踪指数的超额收益为0.66%，跟踪误差为0.68%。2）易方达中证人工智能主题ETF，市场上规模最大的人工智能主题ETF。基金经理为张湛，近1年收益率为9.89%，相对跟踪指数的超额收益为1.16%，跟踪误差为0.63%。3）华夏中证人工智能主题ETF，机构投资者占比一直较高的人工智能主题ETF。基金经理为李俊，近1年收益率为9.74%，相对跟踪指数的超额收益为1.01%，跟踪误差为0.66%。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，亦不涉及对基金产品的推荐和对任何指数样本股的推荐。