本报告导读：
　　2022年以来QIA-Timing模拟策略累计收益-15.5%，超额收益为5.76%，超额最大回撤-13.78%，其中2023年11月收益1.08%，相对基准超额收益为0.72%。展望2023年12月，行业配置上，QIA-Timing模拟策略最新持仓为：食品饮料、交通运输、电力及公用事业、纺织服装、家电；择时操作上，模型继续维持100%仓位运行。
　　摘要：
　　QIA-Timing策略简介：QIA-Timing模拟策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是国君量化配置团队通过借鉴股票多因子研究方法，结合行业景气度、分析师预期、机构资金、市场微观结构等多个维度构建行业配置模型（QIA模型），并在行业配置模型基础上根据团队“技量为核，逻辑修边”的择时体系叠加了择时操作，生成的模拟策略组合。我们将模拟策略权益仓位分为短线仓位（10%）、机动仓位（20%）和中线配置仓位（70%），以中信一级行业指数为配置标的，定期向市场输出我们的行业配置和择时观点。
　　QIA-Timing模拟策略收益回顾：2022年1月1日至2023年11月30日，QIA-Timing模拟策略共进行择时操作7次，行业配置操作23次，累计收益为-15.5%，超额收益率为5.76%，超额收益最大回撤为-13.78%；与没有添加择时观点的QIA模型（-18.99%）相比，累计收益提高了3.49%，取得了一定择时收益。2023年11月，QIA-Timing模拟策略的权益仓位为100%，全月累计收益为1.08%，相对基准超额收益为0.72%。
　　12月行业配置观点：根据国君行业配置QIA模型，2023年12月最新持仓为：食品饮料、交通运输、电力及公用事业、纺织服装、家电。
　　12月择时观点：展望后市，随着人民币升值趋势的确认，加上国内宏观政策呵护市场，增量资金入场，在权重指数已调整近3年之际，市场在“长期趋势线”（上证998-1849-2440延伸线）附近发动一轮中线攻势的可能性非常大。我们认为，随着国内外基本情况的好转，本轮调整大概率是“强势整理”，跌破前低的概率不大，若有可观的盘中下探反而是调整增配良机。权益仓位保持100%不变。
　　风险提示：海外宏观政策趋松不及预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险