北交所市场情绪回归理性，交易活跃度不减。11月第5周（2023年11月27日至2023年12月1日），北证50回调。北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动6.72%/0.32%/0.24%/-0.06%/-1.56%/-2.22%/-1.63%。北交所交易规模扩张，交易活跃度上升。当周成交金额943.84亿元，环比上56.88%，北证50指数周换手率达29.57%，较上周上升6.4pct。
　　北交所行业涨少跌多，坤博精工跌幅最大。分行业看，社会服务涨幅最大（3.20%），国防军工行业跌幅最大（-9.19%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数（482.04倍）最高，环保市盈率TTM中位数为2.18倍，估值相对较低。从个股来看，北交所股票上涨比例为37/233。北交所股票大多呈回调趋势，新股赚钱效应回归。2023年11月30日，机科股份登陆北交所，上市首日涨幅158.75%，周涨幅26.12%，位列北交所周涨幅TOP3。
　　北交所新增1只上市股票，发行节奏减缓。11月第5周，北交所新增1只上市股票，为机科股份（835579）；2只股票完成申购待上市，为广厦环能（873703）/无锡晶海（836547）。截至12月1日，北交所IPO申报企业共483家，11月第5周更新状态中，已受理企业2家，已问询企业13家，包括利特尔等，上市委会议通过企业2家，提交注册企业0家，注册企业3家。
　　锦波生物等北交所个股值得跟踪。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏创科技（ 833533.BJ ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技（873593.BJ）；液冷数据中心市场的先行者曙光数创（872808.BJ）；国内液压胶管细分行业头部企业利通科技（832225.BJ）。
　　风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。