随着2024年下半年70MPa储氢瓶与阀门标准正式实施，以及国内绿氢项目发展加快，燃料电池车有望在氢气价格较低地区，形成应用场景闭环。国内对氢气作为危化品管理逐渐放开，也从监管上逐渐给燃料电池车运营管理松绑。欧美对于氢能的扶持力度比较大，近期美国启动七个区域清洁氢中心以及欧洲氢能银行的实施，也昭示着欧美氢能产业及应用在加速发展。
　　70MPa行业标准出台，管理政策逐步放宽。出于技术不成熟以及安全考虑，我国一直未放开70MPa压力的IV型瓶市场。2023年5月，国家发布了70MPa阀门和储氢瓶标准，并将于2024年6月1日正式实施。标准实施有望显著降低燃料电池车的氢气使用成本，燃料电池重卡续航里程预计将提升60%，从而与纯电重卡拉开差距。同时，70MPa加氢站也得到了国家补贴的倾斜。行业的管理政策也开始放松，广东、河北、吉林等省陆续允许在化工园区外建设制氢加氢一体站，氢气加注不方便的问题逐步开始得以解决。
　　国内电解槽招标大量释放，价格趋平。2023年1-10月国内累计电解槽招标需求量已超过1433MW，达2022年出货量的2倍。公布中标结果的项目中，实际中标量超过710MW，派瑞氢能、隆基氢能、阳光电源位列前三，CR366%。电解槽中标价格趋平，目前单台1000标方碱性电解槽中标价格约700万元。
　　氢的化工应用、氢燃料电池重卡等应用有望加快。23年以来，国内绿氨\绿醇项目招标加快，后续风光资源较好区域有望实现绿氢在化工端的大范围应用。截至2023年10月，我国燃料电池车保有量约1.8万辆，距离国家2025年目标5万辆尚有3.2万辆差距，不及预期，主要因国内燃料电池车技术不成熟，整体成本高。随着70MPa储氢瓶大范围应用，燃料电池重卡续航有望显著提升；同时上游低价绿氢项目建成将有效降低加氢成本，后续氢能重卡发展有望加速。此外，国内部分公司开始探索氢能自行车等一些C端应用场景。
　　海外政策依然积极。欧美氢能发展加速落地，美国斥资70亿美金打造清洁氢中心；欧洲通过新可再生能源指令，将再生能源在整体能源消耗中的占比提高到42.5%（此前为32%）并且欧盟委员会启动了首次8亿欧元的氢能银行拍卖，支持欧洲可再生氢的生产。近期COP28会议上，27个国家同意批准全球氢认证标准，并承认现有的氢认证计划，以帮助开启全球低碳氢贸易。
　　投资建议：关注阳光电源、隆基绿能、华光环能、永安行（交运）、林洋能源、昇辉科技（中小盘）、亿华通（汽车）、双良节能（家电）、科威尔等。
　　风险提示：电解制氢技术进步及降本不及预期、燃料电池车推广不及预期、政策实施不及预期。