投资要点
　　锂电：智界S7发布华为“巨鲸”800V高压电池平台，快充技术发展催化快充车型不断落地。智界S7发布全新华为“巨鲸”800V高压电池平台，可以实现充电5分钟，续航增加215公里，实现3.2C超级快充。23年8月以来，奇瑞汽车、北汽新能源、极度汽车、岚图汽车、广汽等车企官宣与宁德时代合作快充技术，推动“神行电池”落地，快充技术预计将在24年迎来优质车型逐步落地。宁德时代的神行电池有望推动行业加速落地磷酸铁锂体系的快充产品，神行电池为全球首款磷酸铁锂4C超充电池，可以实现全温域快充，且低温条件下零百加速性能不衰减。神行快充产品的推广着重强调“科技平权”，以高性价比推动磷酸铁锂快充，因此车企接受程度高于传统产品，预计24H1实现量产落地。细分材料看影响最大的是负极环节和电解液环节，在负极环节公司提出二代快离子环技术，叠加多梯度分层极片设计，实现快充与续航的完美平衡。
　　光伏：硅料价格环比下行，产业链价格逐步筑底。本周，硅料成交价环比略降，N型料/单晶致密料成交均价分别为6.82/6.10万元/吨；硅片价格环比基本持平；M10电池片价格环比略降，N/P溢价区间维持在0.07-0.08元/W；组件价格随着底部逐渐显现，走势趋稳，预计12月除少数厂家因订单支撑保持高开工率以外，多数厂家排产将环比下行，12月行业排产预计在48-50GW。当前，光伏行业关注重点集中在以下四点：（1）目前主产业链单瓦盈利仍在筑底过程中，单位盈利在今年Q4和明年Q1存在进一步向下探底的可能性。（2）需求方面，美国和中东市场有望接棒欧洲，成为新的光伏需求增长极。（3）光伏装机结构正在转变，工商业和地面光伏电站占比提升，组件订单更加集中，有利于头部企业发挥供应链优势。（4）行业扩产和降价压力下，产业链将面临出清压力，落后和不具备成本优势的产能和企业将面临淘汰，行业集中度预计会进一步提高，产能先进的头部厂商或将受益。
　　风电：海风开工景气度持续向好，行业整体估值有望提升。海风市场重启趋势确定，江苏国信大丰850MW海风项目、国能龙源射阳1GW海风项目以及三峡能源江苏大丰800MW海风项目均获得江苏省发改委核准批复，三峡广东阳江青洲六海上风电场项目EPC总承包、66KV海缆开始招标，其他省份山东、海南、上海等地海风项目陆续启动；各省新一轮竞配陆续落地，持续看好海风板块景气度；深远海海上风电进展持续推进。短期开工复苏，竞配提供十四五新增量，国管海域及深远海项目开发打开十四五末及十五五海风新空间，短中长期均有催化，国内海上风电迎来国补结束后行业发展提速新阶段，行业整体估值有望提升。
　　氢能：我国燃料电池汽车产业发展初具规模。12月1日,中国燃料电池汽车大会在北京举办，五大燃料电池汽车示范城市群示范期内计划推广燃料电池汽车超35000辆，建设加氢站超500座；截至2023年8月燃料电池汽车累计产量19968辆，上险量达17499辆；累计建成加氢站407座，投入运营269座；已推广车型中重型货车占比最大，为50%，其次分别为轻型货车21%、大型客车18%。会上发布了《共建中国氢能高速行动倡议》，建议在高速公路网络上加快建设加氢站。
　　投资建议：锂电：锂电池企业在产业链利润分配上占优，新技术突破带动产业升级，关注中游材料盈利确定性，把握环节龙头反弹机遇。推荐盈利能力充分保障的电池龙头宁德时代、亿纬锂能；建议关注盈利能力更接近底部的六氟电解液龙头天赐材料（化工组覆盖），建议关注多氟多；构筑盈利能力优势的结构件龙头科达利。光伏:我们认为当前需密切关注盈利见底、产能出清完成和新兴市场需求起量的信号，推荐各环节头部企业，隆基绿能，晶澳科技，晶科能源，天合光能，阿特斯，阳光电源，TCL中环，建议关注通威股份；有望通过产能差异化布局提高利润弹性的企业，推荐福莱特（建材组联合覆盖）、福斯特（化工组联合覆盖）、鑫铂股份，建议关注通灵股份；推荐新技术迭代过程中有望受益的企业，建议关注爱旭股份、宇邦新材、威腾电气、高测股份。风电:2023年将迎来装机大年，看好2023年全球风电开工带来的企业业绩改善，建议关注以下环节：塔筒环节：预计随着开工需求端的复苏，2023年海风塔筒及单桩单吨净利将持续改善，看好下半年板块“量利齐升”，建议关注泰胜风能、天顺风能、海力风电、大金重工；海缆环节：持续看好壁垒高、格局好的海缆板块，建议关注东方电缆、宝胜股份、万马股份、起帆电缆；铸锻件环节：23年迎来业绩拐点，看好下半年板块“量利齐升”，建议关注金雷股份、广大特材（金属组覆盖）、日月股份。绿氢：行业实现从0到1发展，电解槽设备最为受益，建议关注技术优势明显&拿单能力较强的电解槽设备企业，建议关注华电重工、昇辉科技、华光环能、亿利洁能；绿氢产业发展将进一步刺激下游储运环节，建议关注蜀道装备、石化机械、京城股份；绿氢行业技术迭代空间大，建议关注氢能检测装备环节标的科威尔。
　　风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预