本报告导读：
　　本篇报告基于主动和量化结合的理念解析权益市场行业投资机会。
　　摘要：
　　核心结论：近期人民币汇率升值，经济处于恢复通道，北上资金边际出现净流入，股市仍然处于中期反弹的格局之中。
　　近期人民币汇率从7.3升值至7.1附近，北上资金净流出规模减小，近一周开始出现小幅净流入，国内经济在政策刺激下持续恢复。综合来看股市的利好因素逐渐积累，中线上涨的格局未出现变化。然而近期股指再次出现探底，建议把握市场调整加仓的机会，结构上关注流动性敏感的成长和小盘股机会。
　　近期北上资金小幅净流入，外资作为短期内的重要影响因素，最近一周对电子、医药、公用事业和传媒等行业进行了加仓，其中电子和医药行业被加仓超过40亿，而银行、食品饮料和家电等行业被减持超10亿，月度来看新能源和银行是被减持规模较大的行业。近期权益类公募基金募集规模处于过去三年低位，市场增量资金并不明显，在此种市场环境下小盘股相对大盘股容易获得溢价。
　　景气度预期充分博弈，对股价影响较弱。跟踪分析师对个股的盈利预测变化，随着上市公司三季报公布，近期分析师盈利预测调整频率或将上升，整体法计算国防军工、建筑、非银金融等行业盈利预测略有上调，消费者服务、建材、计算机等行业部分公司出现盈利下修，建议密切关注分析师预测调整以把握各行业景气度。
　　风险提示：本报告内的结论由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。