债券市场概述。根据Wind，2023年11月，债券市场整体发行规模约6.59万亿元，偿还规模约4.94万亿元，净融资额约1.65万亿元。与上月(2023年10月)相比，债券市场整体发行量上升约5%，偿还量上升约1%，市场净融资额有所上升，上升规模约0.26万亿元。2023年11月，中债新综合指数收益率为0.19%。分类别来看，2023年11月，国债及政策性银行债、信用债、转债的指数收益率分别为0.02%、0.16%、-1.01%，信用债表现相对较好。
　　债券型基金表现。本文中，我们定义转债基金并对债券型基金进行重分类。根据Wind及重分类后基金信息，2023年11月，含权债基表现边际改善，纯债基金收益表现占优。其中，短期纯债型基金、中长期纯债型基金、一级债基、二级债基、可转债基金的中位数收益率分别为：0.22%、0.17%、0.15%、0.05%、-0.71%，可转债基金收益边际改善。
　　新发、转型及清算基金统计。根据Wind，2023年11月新发债券型基金52只(A/C份额合并统计)，合计发行份额为1052.86亿份，与2023年10月相比，债券型基金发行份额上升621.33亿份，环比上升144%；与去年同期(2022年11月)相比，2023年11月发行份额下降14%。2023年11月，共有2只债券型基金到期清算，3只债券型基金涉及转型。
　　主动型债券型基金组合构建。在主动型债券型基金的组合构建中，本文采用持仓信息与净值信息相结合的方法。对于持仓信息，本文根据债券基金披露的持仓信息，分别构造基金在对应报告期的资产配置能力、股票组合投资能力(如有)、普通债券(非转债部分)投资能力(如有)、转债组合投资能力(如有)。同时，本文根据债券净值信息，分别计算前述持仓统计期间基金的业绩表现(累计收益率、最大回撤、夏普比率)，以及未被持仓信息覆盖的3个月内基金的业绩表现。最后综合上述结果加权打分构造基金组合并季度调仓。
　　风险提示：（1）本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异；（2）本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据，基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；（3）本文中基于模型筛选出的基金名单不代表任何投资建议。