本期投资提示：
　　针对单一ETF，在买入持有策略的基础上，引入背离形态信号，构建ETF择时策略。在沪深300ETF上，2012/5/28~2023/11/15回测期间，择时策略的累计收益为121.75%，年化收益为7.15%，同期买入持有策略的年化收益为4.73%，年化超额收益为2.42%；最大回撤方面，择时策略为-35.55%，买入持有策略为-45.45%；此外，在2015/6/12~2015/7/10以及2021/2/23~2021/3/23沪深300ETF较大幅度下跌的阶段，择时策略都有效减少了下行损失。
　　背离是技术分析中的一种经典形态，指的是两种趋势走势出现明显不一致，其表现形式包括价格与成交量的背离、价格与技术指标的背离等，本篇报告在阅读相关文献的基础上，选取技术指标中的MACD指标，探究股价与MACD中DIF线之间的背离关系。
　　在前期报告《背离形态在股票顶底识别中的应用》中，我们提及了借助缠论中笔的概念来刻画股价的高低点，本篇报告我们用更直接的方法来定量股价高低点，并以此判断背离形态的发生。
　　背离形态的定量刻画涉及到较多的参数，其中对windowslong和Index_PastRet两个参数进行敏感性测试，其余参数从逻辑层面选取固定值，linewidth=20，Period=60，Top_ThresholdRet=-2%，Top_ThresholdDif=-20%，Bottom_ThresholdRet=2%，Bottom_ThresholdDif=20%。在ETF标的选取上，主要从上市时间和流动性两个维度考虑，我们选取了有代表性的部分宽基ETF和行业ETF作为测试标的。
　　针对沪深300ETF的回测，在2012/5/28~2023/11/15期间，初始参数windowslong=3，Index_PastRet=15%，沪深300ETF共发生6次底背离和8次顶背离。整体来看，在不同持有期下，背离形态的择时都具有一定的胜率和收益率，其中，持有期为20个交易日时，背离形态的择时胜率为71.43%，平均收益率为2.81%。进一步，对windowslong和Index_PastRet进行敏感性分析，可以看到，Index_PastRet>=15%相比Index_PastRet<15%的参数下，可以有效减少背离形态判断错误的次数，提高择时的胜率以及收益率；在windowslong参数上，背离形态的择时效果不敏感。
　　风险提示：本报告结果基于历史数据测算，未来市场结构可能发生变化，带来模型的不稳定性；背离形态分析作为一种技术分析手段，只是判断股票价格变化的一个维度，在实际投资中需要结合基本面等其他维度来综合分析。