小盘风格占优，北证50大幅上涨
　　工银瑞信基金在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。基于我们的ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。
　　2023年11月，权益市场呈结构性上涨，大小盘分化明显。北证50指数大幅上涨，达到了24.02%，中证传媒、中证线上消费ETF收益也较高，分别为4.87%、4.74%。
　　工银瑞信指数产品轮动策略构建
　　使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创建一个五维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、资金面、拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对宽基指数（沪深300）有超额收益。
　　12月产品建议关注中证传媒、物联网50ETF
　　最新一期，中证传媒基本面、技术面打分较高，予以重点配置，深证物联网50ETF技术面、资金面打分较高，也配置一定的权重，深证红利ETF、中证线上消费ETF、中证创新药ETF综合打分较高，也予以配置。
　　风险提示
　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。