周度要点小结
　　◆现货端：受抛售情绪增多影响，上周国内猪价先落后涨，周后期再度转弱，周内屠宰量维持偏大，消费量有所提升，但供应端扰动频繁，具体看河南均价周落0.1元至14.2元/公斤，周最低13.8元/公斤，四川均价周持平于15元/公斤；上周后期及周末价格偏弱，跌至偏低位置后或再度引发抗价情绪，但在整体需求未有大幅增量的背景下，仍看不到大幅拉涨的可能，价格或以频繁震荡为主，等待供需指引。
　　◆供应端：今年四季度至春节前后面临的出栏任务或偏大。一方面从母猪数据推，11月以后理论出栏或有减量，但幅度有限，从仔猪出生数据推四季度出栏量维持偏高；其次考虑后移或前置的供应，10月以后的压栏和二育，以及明年春节后提前出栏的部分，都集中到年底附近，整体供应可谓充裕；再者从集团计划完成度以及年度预期出栏量看，后期供应压强仍高。最后，从中期场景分析，当前面临的是屠宰规模偏高，冻品库存增加以及交易体重上行的局面，表明猪源仍在向后积累。
　　◆需求端：同比看今年消费一定是在恢复，从多次节日前后的市场表现看，不及预期也是事实；我们预估今年春节消费增量没有问题，腌腊也会存在，但预期过高并不可取。
　　◆小结：消费在旺季承接不力，现货疲弱背景下，上周盘面延续升水挤出操作，远月受产能去化缓慢悲观预期的影响同样偏弱运行，整体市场信心极为悲观；考虑盘面升水已剩不多，且进一步的下跌有赖于现货的继续走弱，旺季背景不建议过度追空，谨慎偏空思路，观望或空头减仓操作，中期看整体供应仍较充裕，如有反弹继续逢高做空淡季合约。