本期投资提示：
　　出口&跨境电商：
　　美国黑五战绩亮眼，主题叠加提振估值，建议关注跨境电商相关标的。根据美国电商研究机构Adobe Analytics数据，今年美国“黑色星期五”的网上购物额支出同比增长7.5%，达到98亿美元，创下历史新高。跨境电商β持续，主题叠加提振估值，建议关注海外潮流趋势延续的保温杯赛道标的【嘉益股份】，以及跨境电商相关标的【致欧科技】、【乐歌股份】、【恒林股份】、【永艺股份】。近期“一带一路”主题持续催化，如中沙两国央行签署双边本币互换协议、上海启动建设“丝路电商”合作先行区等；OpenAI推出GPT应用商店等，使得AI工具应用更便捷，跨境电商是AIGC的重要应用场景，有望驱动估值提升。1）嘉益股份：从亚马逊月度销售数据来看，Stanley品牌2023年10月销量同比+42%，引领行业潮流化趋势延续；战略资源聚焦海外代工，表面处理工艺领先+供应链高效，绑定第一大客户Stanley，24Q1越南基地投产有望进一步提升大客户供应份额，构筑持续增长动力。2）致欧科技：欧洲市场恢复性增长，积极拓展美国及线下渠道，供应链能力和效率稳步提升。3）乐歌股份：升降桌品牌出海优质企业，分享全球渗透率提升红利；主业品牌力凸显带来盈利拐点，海外仓规模效应凸显。4）恒林股份：跨境电商放量，传统代工业务逐步修复，新材料地板贡献业绩增量。5）永艺股份：出口订单有望好转，积极布局跨境电商，国内自主品牌加速放量，利润率修复。
　　家居：
　　地产政策基调持续转向；促销引流活动拉动下Q4行业景气度有望修复，继续推荐低估值优质标的。地产政策基调持续转向，期待后期地产及家居消费细化措施落地；11月22日，中国人民银行深圳市分行发布通知，23日起调整二套住房最低首付款比例；广州市发布《广州市城中村改造条例（草案修改稿·征求意见稿）》，我们认为广州可能将是本次城中村改造的标杆城市，因而广州后续动向尤其值得关注，并预计广州后续在城中村改造方面将有进一步配套政策落地，尤其包括城中村改造立法和城中村改造融资方面，同时也预计后续也将有更多城市跟进，并且或也预示着全国城改推进的加速。业绩端，竣工受益于2022年低基数、及保交楼持续推进，持续实现改善，考虑家居零售滞后竣工6-9个月时间，23H2家装需求环比有望迎来改善。估值端，前期地产悲观预期导致家居行业估值降至低位，地产政策持续出台提振β。
　　中长期来看：地产销售数据趋向于平稳，存量房翻新支撑家居行业扩容；优质企业商业模式持续迭代，内部管理架构升级，对外进行标准化赋能，稳固市场地位，整合空间广阔。当前估值已降至历史低位，中长期同样具备估值性价比。定制家居：关注【欧派家居】【索菲亚】【志邦家居】【金牌厨柜】；软体家居：关注【顾家家居】【慕思股份】【喜临门】；智能家居：关注【箭牌家居】【好太太】【瑞尔特】；家居卖场：关注【居然之家】。
　　风险提示：消费修复不及预期；地产改善不及预期