上周工业硅窄幅震荡，一方面川滇地区限电减产导致云南地区产量边际下滑，交易所仓单库存的大幅下行，现货价格企稳反弹；需求来看，光伏组件消费略有回暖，多晶硅年前新一轮招标启动排产加速对硅料需求有所回升，但传统行业中有机硅消费仍在下行，铝合金产量增速低迷，终端消费走势分化拖累工业硅期价反弹。
　　主产区开炉数小幅下降，但周度产量小幅回升，整体供应偏稳，由于下游硅片库存逐步出清，多晶硅招标启动对上游硅料需求增加，但有机硅开工率复苏依然较弱，铝合金产量回升力度较弱，整体需求端仍然复苏乏力。
　　整体来看，国内制造业复苏放缓对工业品的整体需求形成拖累；交易所库存大幅下降对短期现货价格有所支撑。主产区开炉数继续下降，川滇地区限电成本抬升导致产量边际走弱，但北方复产进程顺利，供应较为平稳；消费端光伏电池组件需求有所回暖，硅料和硅片排产量上升，多晶硅招标启动对硅料短期需求有所增加，但有机硅仍陷量价齐跌，铝合金产量回升幅度较小，整体需求端格局仍偏弱，预计工业硅将维持低位震荡格局。
　　策略建议：观望
　　风险因素：西南地区复产，光伏产业链失速明显