建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（11.27-12.1）建筑装饰行业（SWI）下跌0.93%，强于深证成指（-1.21%）、沪深300（-1.56%），弱于上证综指（-0.31%）。本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第19位，行业排名较上周（第19位）不变。分子板块看，园林工程业务（0.27%）板块涨幅较高，钢结构（-2.42%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有46家公司录得上涨，数量占比31.51%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-0.93%）的公司数量91家，占比62.33%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降，本周行业涨幅前5为美芝股份（28.71%）、元成股份（22.67%）、中公高科（20.75%）、ST天沃（11.86%）、高新发展（7.57%）；本周行业跌幅前5为ST全筑（-14.63%）、志特新材（-11.74%）、深水规院（-11.52%）、东易日盛（-6.20%）、鸿路钢构（-5.44%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至12月2日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.48倍，行业市净率（MRQ）为0.75倍，行业市盈率、市净率与上周比均有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.73）、中国铁建（3.86）、中国建筑（4.06）、中国中铁（4.39）、陕西建工（4.50）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.43）、中国交建（0.50）、中国建筑（0.51）、中国中铁（0.52）、龙元建设（0.60）。
　　行业动态分析：
　　本周央行发布三季度货币政策执行报告，指出加大对城中村改造在内的“三大工程”建设的金融支持力度，预计后续城改政策性金融工具有望落地；近期多家商业银行召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会，共商银企合作，目前地产优化政策正在持续落地，看好未来地产融资端和销售端迎来回暖迹象，叠加城中村改造和保障房持续推进，有利于推动房地产业转型和高质量发展，持续看好城中村改造及地产链板块投资机会。
　　在城中村改造方面，11月27日，中国人民银行发布2023年第三季度中国货币政策执行报告，报告指出落实好房地产“金融16条”，加大对城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设等金融支持力度。此外，本周上交所组织召开了沪市房企座谈会，旨在进一步支持和推动沪市房企通过融资和并购重组等方式，提升质量，化解风险，落实关于支持保障性住房规划建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”的相关政策安排。根据我们城中村改造专题报告中的测算（《城中村改造定调积极，创造建筑建材需求增量》），我们认为本轮城中村改造年均投资规模约8330亿元，投资体量庞大，可以有效扩内需稳增长，同时拉动地产新开工和销售端边际回暖，预计后续政策性金融工具有望陆续落地。
　　在地产融资方面，央行发布的第三季度中国货币政策执行报告中提到，继续用好2000亿元保交楼贷款支持计划、1000亿元租赁住房贷款支持计划、800亿元房企纾困专项再贷款等结构性货币政策工具，引导金融机构加大保交楼金融支持，推动构建房地产发展新模式。11月28日，交易商协会组织商业银行、证券公司等部分会员单位举行座谈会，参会机构表示，要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，避免简单的“垒大户”和“一刀切”行为，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，支持保障性住房等“三大工程”建设。此外，近期建设银行、工商银行、农业银行、交通银行等多家商业银行召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会，对接多家重点房地产企业。根据新华网信息，今年以来，建设银行对公房地产业贷款投放近3000亿元，个人住房贷款投放近万亿元，房企债券投资和承销金额超300亿元；工商银行对公房地产贷款投放已超3000亿元，个人住房贷款投放近万亿元，同时，积极配合做好“保交楼”相关工作，加大对符合国家政策的房地产新领域的支持力度。
　　目前前期出台的地产优化政策正在持续落地，看好未来地产融资端和销售端迎来回暖迹象，叠加城中村改造和保障房持续推进，有利于推动房地产业转型和高质量发展。建议关注一、二线城市的检测监理（上海建科）、规划设计（华阳国际、蕾奥规划）、建筑央国企（中国建筑、中国交建、中国中铁、浦东建设、安徽建工）、地产链建材（东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝）以及保障房设计和装配式相关领域投资机会。
　　在建筑业景气水平方面，国家统计局发布11月中国采购经理指数（PMI），11月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平有所回落；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张；综合PMI产出指数为50.4%，比上月下降0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张。细分行业中，建筑业商务活动指数为55.0%，比上月上升1.5个百分点，建筑业施工进度继续加快，预计未来