投资要点：
　　行情回顾：截至2023年12月1日，申万环保板块近两周下跌0.53%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万环保板块从11月初至今上涨1.52%，跑赢沪深300指数4.03个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万环保板块从2023年初至今下跌3.12%，跑赢沪深300指数6.93个百分点，在申万31个行业中排名第15名。
　　截至2023年12月1日，近两周申万环保行业子板块涨跌不一，其中固废治理板块下跌1.27%，综合环境治理板块上涨0.54%，水务及水治理板块上涨0.08%，大气治理板块上涨3.01%，环保设备板块下跌1.24%。
　　在近两周涨幅前十的个股里，保丽洁、新安洁和中航泰达三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达48.28%、26.61%和23.12%。在近两周跌幅前十的个股里，碧兴物联、盛剑环境和仕净科技跌幅较大，跌幅分别达11.89%、7.40%和7.10%。
　　估值方面：截至2023年12月1日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为18.18倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为74.40倍，水务及水治理板块PE(TTM)为15.99倍，固废治理板块PE(TTM)为16.87倍，综合环境治理板块PE(TTM)为31.69倍，环保设备板块PE(TTM)为25.75倍。
　　环保行业周观点：近日国家发改委联合生态环境部等部门发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，加快提升我国产品碳足迹管理水平，推进我国重点产品碳足迹核算规则与标准。一方面建议关注为碳排放计量提供设备和技术的环保监测领域，如雪迪龙（002658）；另一方面建议关注具有低碳属性产品的循环资源领域，如卓越新能（688196）、旺能环境（002034）等。另外近期审议通过了《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》、《农村黑臭水体治理工作指南》，加上政府计划增发国债以及推进地方政府化债，有利于水务及污水治理等相关运营领域的业绩改善，建议关注如：首创环保（600008）、碧水源（300070）等。
　　风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；技术升级替代风险等。