报告摘要:
　　本周锂盐价格继续下跌，仍需关注下游需求
　　12月1日，Fastmarkets中国国内氢氧化锂现货出厂价报价均价为11.60万元/吨，较11月24日价格下跌0.90万元/吨；中国国内碳酸锂现货出厂价报价均价为11.55万元/吨，较11月24日下跌1.35万元/吨。根据SMM数据，截至12月1日，电池级碳酸锂报价13.00万元/吨，环比11月24日报价下跌0.80万元/吨；工业级碳酸锂报价11.85万元/吨，环比11月24日报价下跌0.95万元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价11.95万元/吨，环比11月24日报价下跌0.80万元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价12.85万元/吨，环比11月24日报价下跌0.80万元/吨；工业级氢氧化锂报价11.10万元/吨，环比11月24日报价下跌0.80万元/吨。本周锂盐价格继续下跌，根据SMM周报，近期某盐湖大厂抛货，市场中碳酸锂现货流动供应增量明显。截止11月30日，碳酸锂库存录得61852吨，较上周去库1589吨，其中下游材料厂库存累库104吨至11768吨，上游冶炼厂去库2150吨至37865吨，下游材料厂虽有所累库，但库存水平仍旧较低。根据SMM周报，部分外购锂矿且成本倒挂的锂盐企业以销定产，暂无超出长单之外的生产计划，上游多数锂盐企业按长单稳定出货为主，下游需求方面来看，正极材料企业在价格下行周期的观望情绪较浓，仅在价格低位时期零散补库，个别正极材料有年底前清空原料库存的想法，短期市场采购需求难有增量出现，锂价能否企稳关键在于下游需求。
　　本周日韩锂盐报价延续下跌态势，且跌幅环比扩大
　　12月1日，Fastmarkets日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为18.05美元/千克，环比11月24日下跌8.86%；日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为18.00美元/千克，环比11月24日下跌8.61%。本周日韩锂盐价格继续下跌。
　　本周国内锂精矿报价继续下调，预计后续维持跌势
　　12月1日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为1400美元/吨（FOB，澳大利亚），环比11月24日持平。本周Fastmarkets锂精矿报价维持1590美元/吨不变。截止12月1日，SMM锂精矿现货价为1730美元/吨，环比11月24日下跌1450美元/吨。本周国内外锂辉石精矿价格依旧下探，据SMM周报显示，在目前锂价飞速下跌的行情下，锂矿逐渐偏向买方市场，定价模式改变的矿山临单到港价格逐日下探，目前部分澳大利亚的矿到港按11月均价计算预计在1300-1400美元一吨的水平。在进口贸易方面，目前从非洲进口矿石的贸易大量停摆，一是高昂的海运集装箱费用使得国内售价已经难以覆盖从海外进口的运费、海运成本。二是国内锂盐厂、甚至正极材料厂对于现货的压价力度日渐增强。目前国内现货方面供需双弱，成交量较少，我们预期后续的锂辉石价格或将持续下探。
　　宏观方面持续向好，但沪镍基本面压力导致镍价上行动力不足
　　镍：截止到12月1日，LME镍现货结算价报收16335.00美元/吨，环比11月24日上涨0.34%。截止到12月1日，LME镍总库存为46314吨，环比11月24日增加3.15%。截止到12月1日，沪镍报收12.99万元/吨，环比11月24日上涨0.96%，沪镍库存为11821吨，较11月24日减少6.35%。截止到12月1日，硫酸镍报收28250元/吨，环比11月24日下跌4.40%。本周内镍价止跌上涨，根据SMM周报显示，从基本面来看，周内经SMM调研了解，目前部分小型电积镍生产企业在11月有一定减产，且预计12月部分减产企业将恢复正常生产。因此对整体供应过剩的格局并无影响。宏观方面，美国劳动力市场降温，市场对于美联储后续降息的预期增加对于大宗商品起到利好作用，但纯镍受基本面拖累影响，对宏观情绪反应并不明显。综上，当前宏观方面持续向好，但沪镍基本面压力导致镍价上行动力不足。
　　截止到12月1日，高镍生铁（8-12%）报收940.00元/镍点，环比11月24日报价下跌1.83%；红土镍矿（CIF）报收54美元/湿吨，环比11月24日持平。根据SMM周报显示，供给端看，海外高镍生铁厂家占据成本优势，目前未有减产意向；需求端来看，终端对不锈钢补库仍谨慎态度，库存端，目前贸易商库存仍于高位，仍有低价抛售回笼资金的可能，镍铁供给宽松不改。
　　本周钴价维持跌势，主要系整体供给仍偏宽松
　　钴：截止到12月1日，电解钴报收21.80万元/吨，较11月24日下跌10.47%，本周电解钴价格维持下跌态势，据SMM周报显示，需求端表现较为寡淡，周内询盘及成交更为清淡，供给端产量较为稳定，社会层面仍有一定的库存，整体供应仍偏宽松；截止到12月1日，硫酸钴报收3.38万元/吨，环比11月24日下跌2.17%，据SMM周报显示，供给端，冶炼厂虽有减量，但前期硫酸钴有一定的库存积累，加之贸易商库存在内，整体供给较为充足；截止到12月1日，四氧化三钴报收13.65万元/吨，较11月24日价格下跌3.87%，据SMM周报显示，从供给端来看，目前整体市场供应较为充足，从下游需求端来看，本周需求较为寡淡，长协订单有延迟拿货趋势，散单询盘维持冷清。
　　本周稀土价格涨跌互现，氧化镨钕价格仍旧承压
　　截止到12月1日，氧化铈均价5830.00元/吨，环比11月24日价格上涨11.69%；氧化镨均