投资要点：
　　SW轻工制造指数跑赢沪深300指数。11月20日-12月1日，轻工制造（SW）行业指数下降0.7%，周涨幅在申万一级行业指数中排名第13位，跑赢同期沪深300指数2.4个百分点。
　　行业重要数据：（1）地产数据：2023年11月12日至11月26日，30大中城市商品房成交面积为467.1万平方米，环比下降5.6%；30大中城市商品房成交48542套，环比增长1%。（2）家居数据：截至12月1日，软体家具TDI国内现货价16633.33元/吨，环比下降366.67元/吨；纯MDI现货价20600元/吨，环比下降1100元/吨。（3）纸浆价格：截至12月1日，阔叶木浆价格为5970元/吨，价格环比下降150元/吨；国际方面，针叶浆价格为780美元/吨，价格环比持平。溶解浆价格：截至12月1日，溶解浆价格为7600元/吨，价格环比持平；截至11月24日，粘胶长丝价格为42500元/吨，价格环比持平；粘胶短丝价格为13450元/吨，价格环比持平。
　　维持对行业超配评级。家居：近日，为落实中央金融工作会议精神，近日中国人民银行、金融监管总局等八部门联合印发通知，提出支持民营经济融资的25条具体举措。同时，多地积极响应国家号召优化购房政策，继续为市场注入信心，有望带动家居市场信心恢复。此外，商务部于9月-12月组织各地开展“2023全国家居焕新消费季”活动，有望加速释放家居消费潜力。作为消费四大金刚之一的家居板块，估值仍处于历史低位，具备一定的投资性价比。建议关注估值性价比较高且受政策利好下的智能家居及定制家居龙头企业。造纸：近日，国家发展改革委等部门印发的《加快“以竹代塑”发展三年行动计划》（简称《行动计划》）提出，到2025年，“以竹代塑”产业体系初步建立，产品质量、产品种类、产业规模、综合效益进一步提升，重点产品市场占有率显著提高。多家造纸上市公司也较早在浙江、福建等地购买大面积竹林，且已经开始竹制纸浆的生产。需关注后续消费复苏情况叠加纸浆价格波动为企业带来的盈利弹性。建议继续关注轻工制造板块，重点关注业绩持续增长动能较强的优质龙头企业。可关注：好太太（603848）、索菲亚（002572）、顾家家居（603816）、欧派家居（603833）。
　　风险提示：房地产行业恢复不及预期，原材料价格上涨，纸价涨幅低于预期等。