从兴证金工中国经济先行指数的走势看，2022年5月以来指数走势有所企稳。截至2023年11月30日，10月先行指数构建所需数据已全部披露完毕。其中10月综合先行指数为96.59，相比9月数值96.82有所下降；10月实体先行指数为99.01，相比9月略有下行；10月金融环境指数为94.23，相比9月略有下行。我们同时给出了截至11月30日已发布数据初步构建的11月先行指数情况。从初步结果看，实体先行指数整体略有下行，金融环境和综合指数略有下行。总体来看，当前处于国内经济复苏验证期，股票走势中性，债券走势乐观。
　　截至2023年11月30日，兴证金工资产择时模型给出A股中性和债券乐观的信号。因此战术配置组合中12月将标配A股资产，并配置长久期债券，并设定于2023年12月1日收盘时进行调仓。具体最新权重分布请见本报告正文部分。
　　截至2023年11月底，由于信用利差等指标提示小盘占优，但市场拐点信号认为大盘反弹占优，拐点趋势大小盘轮动模型总体给出大小盘风格均衡的信号。由于期限利差和信用扩张指标代表的流动性依然不佳，结构化成长价值轮动模型给出风格偏价值的信号。
　　2023年12月我们建议配置的行业分别为：石油石化、计算机、传媒、汽车、消费者服务。从2014年初至2023年11月底，模型年化收益达17.05%，同期等权基准为7.76%；策略相对净值的年化收益率为8.43%，收益风险比为0.93，最大回撤为21.06%，并且策略相对于基准的月度胜率达62.18%。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。