本周环保版块与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌0.32%，相对市场整体跌幅较小；公用事业（申万）行业指数上涨0.57%，涨幅靠前。
　　本周板块表现：本周环保版块与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌0.32%，相对市场整体跌幅较小；公用事业（申万）行业指数上涨0.57%，涨幅相对靠前。公用事业子版块中，电力板块上涨0.66%，燃气板块下跌0.24%。今年以来，环保板块累计涨幅-3.12%，电力板块累计涨幅-1.97%，涨幅均领先于沪深300指数及创业板指。
　　核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看24-25年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐华能国际、浙能电力、申能股份等。
　　行业重点事件解读：1） 11月28日，北京市城市管理委员会印发《关于印发北京市2024年电力市场化交易方案、绿色电力交易方案的通知（征求意见稿）》，对于北京市2024年电力市场化交易的规模、参与方式、交易价格等做出了安排。2）12月1日，国家发改委、国家能源局联合印发《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法（征求意见稿）》，提出进一步加强抽水蓄能行业管理，规范抽水蓄能电站开发建设。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：国内煤价小幅下滑，主要港口煤炭库存减少。截至2023年12月1日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为941元/吨，较11月24日下滑0.5%，较高点下滑41.2%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格721元/吨，较11月24日上涨1.0%，较高点下跌24.5%。截至11月24日，纽卡斯尔动力煤离岸价为121.49美元/吨，周环比下跌2.8%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比保持上升，环比下降。3）硅料及组件价格：截至2023年11月29日，多晶硅（致密料）价格为65元/千克，周环比下降3.0%，连续三周回落。4）天然气价格：本周LNG到岸价有所下降，国内LNG出厂价继续上涨。截至12月1日，LNG到岸价为15.78美元/百万英热（5859元/吨），较11月24日下降6.0%，较高点下跌60.9%；截至12月1日，国内LNG出厂价6236元/吨，较11月24日上涨14.2%，较高点下降20.1%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于11月29日（周三）达到最高值501.07元/兆瓦时，环比上涨4.7%。中长期交易市场方面，11月27日至12月2日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达34.01亿千瓦时，环比下跌7.6%；同期加权平均成交电价350.84元/兆瓦时，环比下跌0.5%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量359.77万吨，环比上升3.5%；挂牌协议周成交量214.17万吨，环比上升155.3%；大宗协议交易成交量145.60万吨，环比下降44.8%。
　　行业重点事件：自然资源部办公厅印发《乡村振兴用地政策指南（2023年）》；生态环境部发布《关于开展优化废铅蓄电池跨省转移管理试点工作的通知》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。