投资建议
　　【氢能产业数据】
　　国内电解槽招标量：2023年1-11月国内共计29个电解槽项目招标，招标规模累计超过2055.5MW，其中碱性电解槽路线1916.5MW，PEM技术路线76MW，SOEC技术路线63MW。
　　国内电解槽中标量：2023年1-11月共17个项目完成中标，中标规模达836MW，其中派瑞氢能/隆基氢能/阳光电源分别中标256.5/202/125MW，占比分别为31%/24%/15%。
　　国内氢燃料电池汽车销量：1-10月累计销量达到3349辆，同比+39.9%。其中10月国内氢燃料电池车销量471辆，同比+56.5%，环比+3264%。上险数方面，2023年1-10月国内累计氢燃料电池车上险数为4501辆，同比+48.6%，郑州宇通/厦门金龙/北汽福田1-10月上险数分别为522/488/451辆，占比分别为12%/11%/10%。
　　国内氢燃料电池装机量：1-10月国内氢燃料电池系统累计装机约434.7MW，同比+52.1%，亿华通/捷氢科技/未势能源分别实现装机73.5/60.7/37MW，占比分别为17%/14%/8%。
　　【行业动态】
　　阿联酋发布国家氢能战略。根据该战略：1）到2031年，阿联酋氢产能目标达到140万吨/年，包括100万吨绿氢（估算配备14GW电解槽）和40万吨蓝氢产能；2）到2040年，该国绿氢年产能可达750万吨（估算配备105GW电解槽）；3）到2050年，绿氢年产能达到1500万吨/年（估算配备210GW电解槽）。
　　吉林省印发吉林省氢能产业安全管理办法。《办法》指出：1）电解水制氢（太阳能、风能等可再生能源）等绿氢生产项目及其制氢加氢一体站不需在化工园区内建设；2）氢能企业按行业类别归口安全监督管理，化工企业的氢能生产，应取得危险化学品安全生产许可。绿氢生产不需取得危险化学品安全生产许可。
　　国鸿氢能计划募资16.18亿港元，预计12月5日于港交所挂牌上市。11月27日，国鸿氢能发布公告，拟全球发售7952万股，最高发售价定为每股21.35港元，全球发售预计募资总额为16.18亿港元，计划于2023年12月5日在港交所主板上市。
　　【投资建议】
　　绿氢电解槽生产企业（华光环能、华电重工、隆基绿能、阳光电源、双良节能）。
　　【风险提示】绿氢政策变动风险，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动。