核心要点：
　　惠普将于明年下半年推出AIPC
　　根据CRN的报道，11月21日，惠普公司首席执行官Enrique Lores在2023年第四财季分析师电话会议上表示：该公司的第一批AIPC将于2024年下半年上市，以促进其市场的扩张，并且将提供比即将到来的由Meteor Lake驱动的电脑更强的AI能力，Meteor Lake被宣传为AIPC的重要驱动力。Enrique Lores表示，惠普明年推出的AIPC将使用英特尔和其他公司的某款处理器。
　　产业链发力AIPC，明年有望成为AIPC元年
　　产业链中的主要厂商均在发力AIPC，英特尔表示将在12月14日发布Meteor Lake处理器，这也是首个内置人工智能加速引擎NPU的英特尔CPU。高通也在10月25日推出了其迄今为止面向PC打造的最强处理器—骁龙XElite，具有在PC端侧运行130亿个参数模型的AI能力。英特尔和高通新款处理器的问世为AIPC的发展提供了硬件基础，联想在10月24日展示了联想首款AIPC概念产品。微软公司也在应用侧加大了对AI应用的支持，微软公司在11月面向开发者推出了全新的“Windows AIStudio”，简化了生成式AI应用开发流程，让开发人员能够微调、自定义和部署最先进的小型语言模型（SLM），让其Windows应用能在本地使用。硬件侧和应用侧都已为AIPC的到来作出准备，除惠普外，联想计划于明年9月正式推出AIPC。后续随着Ryzen 8000以及Lunar Lake在2024-2025年面世，将会有更多AIPC产品随之推出，2024年有望成为AIPC元年。
　　AIPC具多项优势，成为行业发展趋势
　　根据IDC《AI笔记本电脑引发场景变革——终端AI化》白皮书的定义，AIPC即处理器集成AI引擎的PC。AIPC对于语音、图像信息具备AI感知能力，软件系统兼容AI搜索、内容生成、智能推荐等AI应用，并能够贡献AI算力。AIPC能够对移动办公中的远程协作形成良好的赋能，包括优化视频沟通效果、保护信息安全、提升会议效率等。AIPC还可以加速图像类信息处理速度，赋能游戏开发、平面设计、摄影、短视频等内容创作工作。AIPC还可以增强游戏玩家沉浸体验。IDC预测，AI应用的落地将拉动PC市场在未来几年稳定增长，中国PC市场在经历2023年的回落后，将进入新一轮增长。至2025年，两部分出货量将分别突破1000万与2000万，市场总量将在2027年超过3400万，其中AIPC的占比将达到86%。
　　投资建议
　　2023年下半年以来，智能手机与PC出货量跌幅收窄，PC库存已到合理水平，智能手机库存即将触底，明年智能手机与PC有望实现正增长，目前，PC迎来重大升级，AIPC成为产业趋势，给予消费电子行业“增持”评级，看好AIPC产业链相关标的。
　　风险提示
　　AIPC应用效果不及预期；AIPC渗透率不及预期。