核心要点：
　　市场行情：上周各板块均下跌，锂电及光伏材料板块跌幅较大
　　上周各板块均下跌且跑输大盘。磁材及碳纤维板块跌幅较小，一周分别回落2.04%和1.69%，分别跑输基准（沪深300）1.2pct和0.85pct；锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块一周分别下跌5.2%、4.65%、3.84%和3.16%，分别跑输基准4.35 pct、3.81 pct、3 pct和2.32 pct。
　　估值变动：上周各板块估值在底部均有所回落，光伏材料及半导体材料板块估值维持在历史最低点附近
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为23.72x、27.26x、19.58x、11.49x、31.11x和30.65x，周变动分别为-0.48x、-0.48x、-0.92x、-0.56x、-1.21x和-1x，其估值分位数分别为10.1%、3.3%、1%、0.1%、0.2%和31.4%。各板块估值均呈现底部回落态势，其中光伏材料及半导体材料板块估值维持在历史最低点附近。
　　上周镨钕价格先跌后稳，重稀土镝价、铽价反弹，钆铁、钬铁价格延续下跌。钴现货价跌势延续，硼铁走弱、铌铁价格回落，金属镓价格继续下跌，烧结钕铁硼毛坯价格小幅下调
　　镨钕：上周镨钕价格先跌后稳，全国氧化镨钕均价周环比下跌1%至49.3万元/吨；镨钕金属均价周环比下跌1.63%至60.3万元/吨。
　　重稀土：上周镝价企稳反弹，全国氧化镝和镝铁均价分别为2625元/公斤和2520元/公斤，周环比分别上涨3.96%和2.02%。同期铽价反弹，全国氧化铽均价周环比回升3.36%至7700元/公斤，金属铽均价周环比略升0.53%至9550元/公斤。上周钆铁合金国内均价周环比续跌2.45%至23.9万元/吨，同期国内钬铁合金周环比大跌4.2%至52.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格跌势延续，周环比下行4%至24万元/吨，硼铁(18%)价格周环比走弱1.63%至2.42万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价周环比回落0.73%至27.25万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比继续下跌2.12%至1850元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格继续小幅调整，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价周环比下跌0.58%至170.5元/公斤，H35均价周环比下跌0.41%至242.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴略跌，钴、镍硫酸盐价格继续下调。三元前驱体价格创新低，锂源价格跌幅仍较大，三元材料及磷酸铁锂正极价格跟跌。电解液环节六氟磷酸锂暂稳，溶剂价格多数下调，电解液价格暂稳。负极材料价格持平但石墨化加工费走弱，产量及开工率延续走低态势。隔膜量库维持略升。锂电铜箔均价及加工费暂稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格周环比小幅下跌0.65%至15.25万元/吨；硫酸钴及硫酸镍周环比分别下跌2.74%和2.93%至3.55万元/吨和2.98万元/吨，硫酸锰价格持平于0.58万元/吨。同期三元前驱体价格创新低，NCM111、NCM523及NCM622价格周环比分别下跌1.32%、1.27%和1.12%至7.5万元/吨、7.8万元/吨和8.8万元/吨。上周锂源价格跌幅仍较大，电池级碳酸锂价格周环比下跌6.12%至13.79万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌5.21%至12.74万元/吨。三元正极材料价格延续跟跌，其中NCM523价格周环比下跌2.23%至14.5万元/吨，NCM622价格周环比下跌2.31%至16.95万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格周环比下行1.67%至1.18万元/吨；磷酸铁锂正极价格大跌4.35%至5.5万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格暂稳于8.75万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC市场均价持平于4700元/吨，DEC、EMC、EC及PC市场均价周环比分别下跌1.98%、2.41%、1.87%和2.44%至9900元/吨、8100元/吨、5250元/吨和8000元/吨。上周磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格分别持稳于2.3万元/吨、1.9万元/吨、2.68万元/吨和2.95万元/吨。
　　负极材料：上周负极材料价格持稳，石墨化代加工费价格下调，产量及开工率持续走低。人造石墨负极材料市场均价持平于3.68万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.85万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间下调500元/吨至9000-11000元/吨。同期负极材料周产量为29415吨，周环比下降0.44%；开工率46.49%，周环比降低0.21个百分点；工厂库存周环比下降0.35%至22920吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格环比持平，量库略升。上周干法隔膜（16μm基膜）维持在0.85元/平米，湿法隔膜均价持平于1.95元/平米，陶瓷涂覆隔膜市场均价持平于2.18元/平米。上周隔膜周产量至33681万平米，周环比略增0.06%；开工率71.79%，周环比略升0.04个百分点；同期隔膜市场库存增至4963万平米，环比略升0.3%（+15万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费维稳。8μm、6μm和4.5μm锂电铜箔主流市场均价分别持平于8.14万元/吨、8.54万元/吨和10.59万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持平于14000-15000元/吨、16000-21000元/吨和36000-42000元/吨。
　　投资建议
　　磁材板块，基本面下游需求分化状况仍在延续，10月制造业PMI趋势回