2023年11月份，制造业采购经理指数较上月回落0.1个百分点至49.4%，连续两个月下降，不及预期49.8%;非制造业PMI和综合PMI分别较上月下降0.4和0.3个百分点至50.2%和50.4%，继续保持在扩张区间。制造业方面，受部分制造业行业进入传统淡季，以及市场需求不足等因素影响，11月制造业PMI景气水平继续回落。其中，供需同步回落，生产扩张步伐有所放缓，新订单指数略.降0.1个百分点而新出口订单回落0.5个百分点至46.3%，外需明显收缩，调查结果显示，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难;价格方面，企业原材料成本压力趋于减弱，出厂价格下降势头有所收窄;分企业规模来看，大型企业PMI保持扩张，中、小型企业景气水平仍然偏弱。非制造业方面，受假期效应消退等因素影响，服务业商务活动指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，服务业市场活跃度有所回落;建筑业商务活动指数为55.0%，比上月上升1.5个百分点，升至较高景气区间，建筑业施工进度继续加快。整体来看，11月PMI不及预期，显示出经济持续恢复基础仍需进一步巩固，近期宏观政策向稳增长方向继续发力，政策加力显效将对国内需求温和修复形成支撑，PMI有望得到一定提振，但外需下行压力仍然较大叠加房地产行业企稳向好仍需要时间，这将制约PMI回升高度。