周行情回顾。上周沪深300指数下跌0.84%，交通运输（申万）指数上涨0.83%，在31个申万一级行业中排名第7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+0.34%，航运港口周涨跌幅为+0.71%，物流周涨跌幅为+0.23%，铁路公路周涨跌幅为+2.30%。
　　《2023年第47周（11月20日至11月26日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.2万架次，日均航班量13268架次，环比上周上升0.4%，同比2022年上升229.3%，同比2019年下降7.2%，航班执飞率为82.4%，其中国内航班量82725，恢复至2019年的101.3%；国际航线航班量7954架次，环比上周上升0.3%，同比2022年上升764.6%，同比2019年下降48.3%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.1小时/日，窄体机利用率为7.2小时/日，支线客机利用率4.4小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.7小时/日。
　　中国民航局局长与美方会谈，推动中美大幅增加航班。11月21日中美两国就进一步大幅增加航班、加强两国民航各领域合作交换了意见。中美间定期直飞客运航班将从每周48班增至每周70班。中美之间直飞定期客运航班的增加和部分重要航线的复航，不仅极大地方便了中美两国人员的往来，也为两国的经济文化交流迎来新的契机。
　　中方将对六国试行单方免签：空港城市受益，有利于入境游产品创新。11月24日，中方对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员实行单方面免签政策。免签对象国的扩容，将推动入境游产品的创新和多元化，提升跨境航空需求。
　　今年全球快递包裹业务量将突破2000亿件。全球快递包裹市场发展稳中向好，预计2023年全球快递包裹业务量将突破2000亿件，业务收入将达到4.3万亿元人民币，业务量增长超过6%。
　　投资建议：中美航空运输市场的整体的需求依然是旺盛和强劲的，中美航线增班，国际航线的票价有利于抬高航司的收入端；提高飞机利用率能够摊薄单位非油成本，当前为航空公司经营淡季，建议逢淡季布局。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。全球快递包裹市场发展稳中向好，预计今年全球快递包裹业务量将突破2000亿件，推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。
　　风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。