锌观点
　　10月美国通胀低于预期，美联储结束加息概率加大。国内万亿国债释放。原料上，12月国产矿加工费4500元/吨、环比-300元/吨,12月进口矿加工费90美元/干吨，环比-10美元/干吨。四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移，但仍需关注实际产出情况。供应端，当前冶炼利润尚可，在前期原料备货充足的情况下，10月产量大幅上升，受云南炼厂检修及限电影响，预计11月产量环比小幅回落，需求端，下游开工小幅回落。国内去库，加工费低位，主力关注20900支撑，逢低试多，小止损。
　　氧化铝观点
　　矿石紧张仍制约冶炼开工，河南、山西氧化铝厂受原料紧张暂无复产计划，广西预计小幅复产，但进度缓慢，北方采暖季或令氧化铝厂再度限产，云南电解铝减停产超100万吨，对价格形成较大压力，美联储10月通胀低于预期，宽幅震荡。
　　铝观点
　　美国10月通胀低于预期,10月美国新增非农就业15.0万人，为6月以来低点；9月数据由33.6万人下修为29.7万人，美联储结束加息概率加大。10月国内PMI回落．需求端，新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工略低于预期，合金、板带箔淡季效应显现，除线缆表现尚可，其他传统需求或仍将延续弱势。供应端,云南再度减产，预计规模逾100万吨,国内库存下滑，主力关注18700支撑。
　　锡观点
　　供应方面，缅甸地区选矿厂库存低位，矿山复产时间仍无法确定，并且前期局势动荡对复工后招工亦有影响，后续缅甸锡矿供应存担忧，但近期海外进口锡陆续进入国内市场，整体供应短期依旧维持宽松，高库存仍需时间消耗。需求端半导体行业周期复苏预期，半导体全球销售额同比增速继续上行修复，消费回暖预期向好，但短期光伏下游产品库存高企带来的降价降排产的负反馈导致光伏焊带需求短期走弱。综上所述，供应依旧宽松，需求短期偏弱，高库存下锡价压力较大。