钢材观点
　　钢材维持高位盘整走势，现货成交环比回落，现货维稳。近日矿山安检停产推高焦煤价格，煤强矿弱，原料此消彼长抑制钢材利润，成本依然有韧性。本周产量维持高位，九大材增产，但去库尚可。成材结构化累库压力依然在，但钢厂库存偏低，贸易商库存偏高。黑色金属1-5价差下跌，近端需求淡季和钢厂季节性减产抑制1月表现。考虑春节前钢厂补库，预计5月维持易涨难跌格局。操作上回调至3850-3900区间依然可以偏多参与,上方目标位置关注4200-4300—线。
　　铁矿石观点
　　监管压力持续释放，市场情绪降温，但低库存对价格有支撑，关注钢厂补库节奏。基本面上，供增需平，港口库存小幅去库，钢厂库存低位回升。供应来看，到港量环比+125.5至2516.40万吨，均值稍高于去年同期水平;发运量环比-9.9至2652.6万吨，均值同比-39.4万吨。需求端曰均铁水产量与进口矿日耗基本持平，钢厂库存环比上升，日耗小幅下降，库消比维持低位回升态势。01合约估值偏高，监管机构多次释放打压价格信号，但宏观托底政策不断，叠加产业矛盾不明显，市场交易低库存。展望后市，港口库存品偏低或加剧明年上半年供需错配，考虑到05合约为供应淡季合约，其向上修复基差的驱动更大。操作上，05合约逢回调做多，860-900区间可逐步布局多单。
　　焦炭观点
　　焦炭第二轮提涨开始落地,当前检修情况有所增加，且环保检查增多，预计焦炭供给后市仍会有一定回落，而铁水平稳波动，钢厂利润尚可，生产积极性较强,铁水难以大幅回落，预计后市名义供需缺口将再度扩大。近期山西地区煤矿事故频发，安监力度再次升级．原料煤供给或有超预期回落可能.成本推动下盘面再度走强。如果供给强驱动,05合约不排除进―步上涨至2月份高点可能。建短期偏多对待,可轻仓参与做多。
　　焦煤观点
　　近期产地事故频发，影响山西吕梁地区多数煤矿停产减产,此外安监再度升级．年底前焦煤产量或有超预期回落可能。当前下游焦企和中间贸易商采购意愿不减，焦企厂内原料库存继续回升。如果后市产量进一步回落，预计下游补库力量会进一步加强。如果供给强驱动，05合约可能进―步向2300左右迈进,后市仍需重点关注产量变化。建议短期可以偏多对待，轻仓参与做多。