周度观点
　　运价：本周SCFI综合指数继续回落，再度跌回千点以内。前期运价回涨主要主要仍受船司调涨运费影响，但在外贸偏弱出口货量略减的情况下，运价再度向基本面回归，欧美四大航线运价齐跌。截至11月24日收盘，主力EC2404收于758.9点；截至11月20日，SCFIS欧线指数环比下降8%至789.28点。截至11月17日，SCFI综合指数下跌至999.92点，周度环比下跌6.71%；上海-欧洲运价707美元/TEU，较上周下跌2%。
　　供给：集装箱运力供给保持增长，近期欧线运力投放增量较大，截至11月数据，全球集装箱总运力约2744.5万TEU，总运力年增长率约7.22%。集装箱船在手订单和新造船订单量减少，船舶交付量继续下滑，今年旺季上游集装箱船交易情绪比较一般。船舶闲置比例有所上升，新造船价格小幅提升。国内主要港口吞吐量短期小幅下滑，北美港口活跃度有所有提升。全球港口拥堵运力基本维持平稳，季节性使得拥堵有增加，各大主要港口准班率有所降低。
　　需求：10月份外贸出口数据增速小幅回落，一方面受全球宏观下行需求环境仍有压力影响，另一方面国内双节假期货物出现延迟出口情况。美国制造业PMI数据再度回落，但连续低于荣枯线；10月欧洲经济综合指标低位继续回落，消费信心指数维持低位，市场消费者复苏信心仍较疲弱。
　　展望
　　本周上半周盘面偏弱，周五大幅拉涨一方面或受近日上游船司持续提涨运价的影响；另一方面，集运指数期货上市以来波动激烈受资金博弈影响较大，经历一周弱势震荡后资金高抛低吸的驱动增加。但目前集运市场供需矛盾无明显改善，尤其欧线外贸预期仍偏弱，欧洲经济数据也持续疲软，欧线航运市场预期仍偏悲观。中期维持逢高空观点，短期集运期货或仍以宽幅震荡为主，操作区间参考720点至760点，高波品种建议谨慎配置。