铜
　　美元指数延续走弱，美债收益率走低，市场风险偏好提升，铜价反弹，昨日伦铜收涨0.91%至8451美元/吨，沪铜主力收至68280元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1400至176400吨，注销仓单比例提升幅度较大，主要体现为北美的注销仓单增长，Cash/3M贴水缩至85.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水继续下调至455元/吨，持货商出货意愿增强，下游维持观望情绪。进出口方面，昨日国内现货进口盈利维持700元/吨左右，洋山铜溢价回升。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1800元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，国内经济现实偏弱的情况下政策预期仍较积极，叠加海外铜矿供应干扰和库存维持低位，铜价支撑仍强。而随着精废价差扩大，铜需求预计难持续保持高水平，总体短缺幅度或不大，短期价格或震荡为主，同时关注国内高升水能否持续及月间价差走扩的可能性。今日沪铜主力合约运行参考：67600-68500元/吨。
　　铝
　　沪铝主力合约报收18850元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.50%。SMM现货A00铝报均价18830元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单42426吨，较前一日下降599吨。LME铝库存467875吨，下降4000吨。海关总署最新数据显示，2023年10月中国共进口铝土矿1112.3万吨，环比增加11%，同比增加23.97%。10月氧化铝进口9.90万吨，环比减少48.28%，同比减少60.51%；出口7万吨，俄罗斯6.28万吨，占比90%。10月原铝进口总量为21.66万吨，同比增长221.19%，环比增长7.9%；出口总量为0.06万吨，同比减少4.67%，环比减少91.29%；净进口总量达21.60万吨，同比增加223.4%，环比增长11.51%。2023年1-10月原铝进口总量为117.27万吨，同比增长172.92%；出口总量为11.34万吨，同比增减少41.19%；净进口总量达105.92万吨，同比增加347.33%。2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。11-27：铝锭去库2.7万吨至58万吨，铝棒去库0.65万吨至11.15万吨。云南减产，铝锭铝棒去库，后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅
　　沪铅主力合约2401日盘波动下行，夜盘下探回稳，收至16050元/吨。总持仓增加5007手至14.9万手。上期所期货库存增加2772至5.28万吨。沪铅连续-连三价差扩大至-80元/吨。周二伦铅下探企稳，下跌0.49%，收至2151.5美元/吨。伦铅库存报13.85万吨，较前一日增加500。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄90至2300元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌100至16050元/吨，再生精铅均价跌50至15975元/吨，精废价差缩窄50至75元/吨。沪铅主力午盘收至16120元/吨。现货市场，持货商随行出货，部分月未清库维持贴水出货，炼厂厂提货源报价贴水收窄，部分地区再生铅与原生铅形成倒挂现象而下游市场需求偏弱，部分刚需偏向原生铅，贸易市场成交相对好转。再生铅持货商报价坚挺，下游部分铅蓄电池生产企业偏向采购仓单库存。周二铅废价格下跌，废电动车电池均价9950元/吨，废白壳均价9175元/吨，废黑壳均价9750元/吨。总体来看，上周库存大量去库，但并未出现供应端明显收紧或消费端放量，叠加上周铅锭出口利润较以往更高，或为铅仓单提货转移出口。再生铅原料未有好转但跟跌明显，成本支撑下移，资金方面持仓亦有明显下降。短期波动为主。主力运行区间参考：15900-16250。