研究结论
　　战略动向复盘：巴以自11月24日起临时停火4天，为冲突下一阶段作准备，以色列扩大作战范围至加沙地带南部地区。在此前以军每日停火4小时的基础上，11月24日以军开始停火4天；作为交换条件，哈马斯将释放被扣押人员（至少50名）；若哈马斯每多释放10名人质，以军即延长1天停火。本次停火与其说是冲突的终点，不如说是冲突下一阶段的起点。对以色列来说，原聚焦加沙北部地区的作战计划战果不及预期，继而作战方向要调整、扩大到加沙南部地区，开启“第二阶段”；同时，以色列经济与政府运转受预备役动员的影响逐渐显现，以色列开始解散部分已动员的预备役人员以缓解经济压力。对哈马斯来说，停火将提供整顿防务、转移领导层的时间。
　　俄乌战场持续泥泞；随着巴以临时停火，欧美高层相继访乌表支持。战场上，虽然已经进入秋冬雨雪季、战场泥泞，但在东部乌军突出部阿夫杰耶夫卡与南部第聂伯河俄军防区，俄乌双方各有边际上的进展。战场外，11月20日起，美国防长奥斯汀、德国防长鲍里斯·皮斯托里乌斯、欧洲理事会主席米歇尔前后访乌。奥斯汀访问形式多于实质，本次奥斯汀访乌期间宣布的价值1亿美元对乌军援，创下了2022年以来拜登政府对乌军援的历史低点；欧洲国家虽然对乌援助加码（本次德国防长承诺价值13亿欧元的增量援助），但实际对乌军援量将持续受产能制约（尤其是155毫米炮弹）。
　　阿根廷右翼总统候选人哈维尔？米莱（Javier Milei）11月20日赢得总统大选，预计12月10日履新。与媒体中常相提并论的特朗普相比，米莱的经济与社会政策议程更以市场自由主义和推进市场化进程为核心（米莱甚至提出要建立器官买卖的自由市场）。在财政政策领域，米莱推行财政保守主义，修复财政平衡；在货币政策领域，面向现任政府失败的赤字货币化实践，米莱提出将经济美元化，但政治（左翼控制的国会可能反对）与经济（存量美元储备有限+由于经常账户赤字、主权信用存疑难以获取美元贷款，继而难以获取增量美元）的挑战阻碍政策推进，米莱团队已将美元化改为中期目标。对中阿关系来说，米莱是否会兑现其竞选中发表的不利于中阿关系进一步推进的言论还有待观察；11月21日，国家主席习近平已致电米莱，祝贺其当选、释放友好信号。
　　法国外长科隆纳访华，中法关系进一步改善。11月24日，国务院总理李强、外交部长王毅分别与科隆纳会面，并举行中法高级别人文交流机制第六次会议。会议主要成果包括：（1）合力办好2024年“中法年”（中法建交60周年）；（2）民间交流领域，中法增加航班、实行双向签证优惠政策；（3）产业领域，深化在民用核能、航空航天等传统优势领域合作，拓展航空航天、绿色低碳、人工智能、数字技术、教育科研等新兴领域合作；（4）推进气候变化领域合作。
　　台湾地区“蓝白合”终破产，“绿”、“蓝”、“白”均独立参选，当下民调数据结果分歧较大。11月24日（台湾地区领导人选举登记截止日），国民党提名侯友宜、赵少康（“中广”董事长），民进党提名赖清德、萧美琴（台湾地区驻美代表），民众党提名柯文哲、吴欣盈（台湾地区“新光集团”长子吴东进的长女），郭台铭表示退选。当下，岛内民调数据结果分歧较大，难以得出一致预测，“绿蓝白”和“白蓝绿”的排序均得到不同数据支持。
　　风险提示
　　巴以冲突演变影响市场风险偏好。