【棉花市场消息】
　　1、中国棉花信息网专讯11月26日，新疆大部分地区籽棉收购均价仍保持下跌走势。其中，机采棉收购均价集中在6.8-7.1元/公斤左右，北疆部分地区仍有少量植棉大户选择跨区域交售，个别报价7.0元/公斤。手摘棉收购均价集中在7.2-7.5元/公斤左右，南疆地区仍有少量散花陆续交售。
　　 2、USDA：截止11月16日当周，2023/24美陆地棉周度签约7.31万吨，周降2%，较前四周平均水平降6%，其中中国签约5.38万吨，2023/24美陆地棉周度装运1.77万吨，周降31%，较前四周平均水平降28%，其中中国装运0.42万吨。
　　3、截至2023年11月23日，全国新棉采摘进度98.8%，同比增长0.5个百分点，较过去四年均值下降0.1个百分点；全国交售率为93.4%，同比下降1.5个百分点，较四年均值下降0.9个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至11月23日，全国加工率为57.7%，同比增长14.5个百分点，较去年均值下降0.9个百分点；全国交售率为4.3%，同比下降1.6个百分点，较过去四年均值下降9.2个百分点。截至11月26日，新疆皮棉累计加工量为329.49万吨
　　【观点】
　　外盘市场：产量方面来看，北半球产量基本已经确定，未来继续调整空间不会太大。消费方面结合最新USDA报告来看，虽然整体略有下调，但调整幅度有限。近期棉花基本面方面无明显变动，全球棉花市场走货不快，下游继续维持淡季行情，纺企备货采购谨慎，等待市场进一步信号。印度方面据CAI公布的新年度供需平衡表来看，2023/24年度，印度棉产量预计减少40万吨至501.7万吨，这一下调主要来源于种植面积的下滑。目前ICE棉花技术面上涨趋势明显，但基本面短期来看仍缺乏驱动，需求端短期好转可能性有限。美棉价格方面来看，全球经济情况短期难改，预计美棉继续维持77-90美分/磅区间震荡。
　　国内市场：供给端方面，截至11月16日，新疆皮棉累计加工量256.39万吨，截至15日，周加工增量超50万吨，南疆总量破百万，目前新棉加工速度加快，结合历年同期来看处于中上位置。虽然储备棉停止轮出，对盘面产生了一定的影响，但考虑到市场对储备棉停止轮出都有预期，只不过是突然的暂停将结束时间提前超出市场预期使得市场短期内价格走高，随后又回归正常。当前终端消费较差，纱线累库情况明显使得纺织企业采购棉花积极性不高，从长期来看暂停轮出对市场的影响不大，当前棉花的供应充足而需求较弱已成定局，预计短期内较难改善。
　　【交易策略】
　　1、单边：1合约随着交割月的临近，操作空间有限，主力资金开始向05合约转移，目前05合约下跌趋势以显，预计未来价格可能继续下探，可考虑逢高沽空。
　　2、套利：临近交割月，1月合约大概率回归现货，当前弱需求继续主导市场，且预计5月棉花供应相对充足，短期可以考虑多1月空5月合约。9月合约预计在青黄不接的情况下棉花减产的矛盾相对更加突出，空5月多9月合约可以继续保留。
　　 3、期权：当前市场需求消费动力不足，主力逐渐向5月转移，郑棉05合约技术面下跌趋势开始显现，可考虑买入看跌期权：买CF405-P-14600。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　棉纱行业消息
　　1、全棉坯布维持前期弱势，量价难振。下游采购刚需采购，谨慎心态为主。坯布工厂表示因需求主导，近期市场出货依旧弱势，难有表现。价格方面整体重心下滑，不同工厂价格略有不同，主要视订单而定，织厂现货累积，实单协商，现陕西紧密纺JC60S*JC60S 140*12065"喷气含税出厂9元/米。
　　2、纯棉纱市场气氛清淡，成交疲弱。下游需求不佳，采购稀少，纺企缓慢出货中。纺企当前经营面临较大压力，利润亏损较大，库存持续增加。预计短期行情偏弱为主。现山东产高配C40S带票到货23000元/吨。现河南产高配紧密纺C32S带票到货23500元/吨。河南产高配紧密纺C32S带票到货23500元/吨。现山东产高配C40S带票到货23000元/吨。