▌欧洲拟加大电网投资以支持能源转型
　　欧委会拟制定高额电网投资计划。据Bloomberg报道，欧委会或将制定一项规模高达5840亿欧元的投资计划（约合人民币4.55万亿元），用于对欧洲电网进行全面检修和升级，以应对快速发展的可再生能源对电网的冲击。该草案预计将于下周公布，内容将主要聚焦于主干电网（特别是跨境电网）的升级，使其能更好整合不同国家的可再生能源。欧委会还将授予68个电力项目“共同利益项目”地位（其中十几个项目为储能项目），使其能更快获得许可证和某些欧盟资金支持。同时，该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。
　　老旧电网已成为欧洲新能源并网障碍。欧洲电网基建老旧，2020年时已有约有1/3的配电网使用超40年，按其现存电网的年限结构推算，到2030年预计将有40%~55%的配电网使用超40年。在欧盟国家可再生能源发电量日益上升背景下，电网越来越无法匹配可再生能源的扩张速度，正成为欧洲可再生能源并网的主要瓶颈，据BNEF统计，目前英国、西班牙和意大利各有超150GW的风能和光伏等待并网。
　　预计部分资金将用于电网数字化建设。事实上，5840亿欧元电网投资规模并非首次被欧委会提及。2022年10月，欧委会发布“能源系统数字化行动计划”，其中提到：为实现“Fit for 55”计划和REPowerEU计划的要求，2020年至2030年间将需要5840亿欧元的电网投资（配电网投资总额约4000亿欧元，其中数字化投资估计需要约1700亿欧元）；委员会还呼吁尚未全面推广智能电表的欧盟成员国加快努力并提高其推广目标。
　　海外电网建设有望拉动电力设备出海。我国电力设备产品制造的供应链体系完善，电力设备制造企业的技术实力也已达世界一流水平，但受限于品牌认可、市场布局等因素，海外尤其欧美市场的份额较低。随着海外需求扩张叠加优质企业逐渐获得全球市场认可，我国电力设备出海迎来机遇，企业发展天花板打开。若欧委会电网投资计划落地，预计欧洲将加快输配电网建设，带来相关电力设备增量需求。受限于供应链瓶颈，欧洲智能电表、变压器、电缆、开关设备等产品产能不足，或将通过中国进口弥补需求缺口，建议关注智能电表、变压器等电力设备产品的出海机会。
　　▌投资建议
　　建议关注：1）智能电表出口领先企业：海兴电力、三星医疗、炬华科技；2）变压器产业链出口领先企业有望受益于全球输配电变压器供货紧张：金盘科技、伊戈尔、华明装备。对电力设备板块维持“推荐”评级。
　　 ▌风险提示
　　海外电网建设需求及进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。