上周（1120-1124）上证综指下降-0.4%，SW医药生物上升1.6%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第3。生物医药板块表现前三的分别是中药(+4.7%)、化学原料药(+2.5%)、医药商业(+2.4%)。个股涨幅前三为大唐药业(+106.3%)、峆一药业(+98.8%)、新赣江(+64.6%)；个股跌幅前三为欧林生物(-13.5%)、诺思格(-9.3%)、泰恩康(-8.0%)。
　　国内药企BD交易动作加速，推荐关注大型药企。11月23日，智飞生物发布公告称拟以现金形式收购宸安生物100%股权，公司拟通过此次交易，将宸安生物注入公司体内，公司业务版图延伸覆盖至糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，同时公司亦将由此进入治疗性生物制药领域。11月21日，先声药业集团宣布，与康乃德生物医药就创新药IL-4Rα单抗Rademikibart订立独家许可与合作协议，先声药业将获得在大中华地区开发、生产和商业化该产品所有适应症的独家权利。11月21日，百济神州宣布与昂胜医药达成合作，获得一款在研、即将提交新药临床试验（IND）申请的口服细胞周期蛋白依赖性激酶2（CDK2）抑制剂的全球独家许可权利。11月13日，健康元与费米子签署协议，获得其镇痛新药FZ00-145在大中华区的独占许可授权。11月1日，基石药业和三生制药达成合作协议，三生制药获得在中国大陆地区开发、注册、生产和商业化抗PD-1单抗nofazinlimab的独家许可权益。
　　2023年以来医药ETF规模继续增长，华宝中证医疗ETF市场认可度较高。截止至11月24日，医药相关主题ETF总规模增长至896.78亿元，较年初增长60%。从单只基金的规模来看，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、博时恒生医疗保健ETF规模显著大于其他ETF基金，其中华宝中证医疗ETF规模已达270亿元，排名第一，市场认可度较高。
　　海通医药2023年11月组合表现。心脉医疗、新产业、药明康德、泰格医药、恒瑞医药、智飞生物、爱尔眼科、三星医疗、健之佳、天坛生物、百克生物（排名不分先后）。11月组合至今平均上涨1.6%，同期全指医药上涨1.2%，组合跑赢医药指数0.4pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是健之佳(17.4%)、三星医疗(8.0%)、天坛生物(6.0%)。
　　风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。