工业金属
　　铝：云南减产落地，铝价企稳回升
　　本周铝价周环比上涨0.05%，目前电解铝行业平均吨盈利处于2018元的水平，周环比增加9元。基本面来看，下游消费进入淡季，铝下游开工率整体偏弱。库存方面，云南减产落地后电解铝延续去库。供给端，周内电解铝供应端维持收紧状态，据SMM，云南地区涉及停产的企业基本完成初步的停产计划，目前涉及到的停产总产能略有超预期，预计减产总产能或达120万吨左右。综合来看，供给端云南减产落地，需求端仍然偏弱，供需双弱下预计未来铝价将偏稳运行，关注国内需求恢复情况。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：铜价震荡偏强，上行缺乏动能
　　本周铜价震荡偏强。宏观上，本周各国央行各表其态，整体对加息的言论偏紧，宏观做多情绪偏弱。基本面上，交割换月临近，现货供应偏紧；需求端上虽然当前订单情况较好，但下游新增订单偏弱。展望后市，当前商品对于高位美元的反应有所钝化，美元最强势的阶段或已告一段落，全球风险资产偏好上升，叠加后续国内经济政策利好预期升温，板块逢低积极配置，看多国内需求为主导的商品，建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　贵金属：金价延续上行趋势，重回2000美元/盎司点位
　　本周金价回升。美联储公布纪要重申将谨慎行事，并没有流露结束加息周期的意愿，但黄金价格并未受影响，在美元指数的走弱支撑下重新站上2000美元/盎司点位。与此同时，沪金在人民币升值的影响下有所回落，黄金内外盘走势分化。从当前时点来看，通胀及就业市场有所降温，短期内加息预期已经平息，同时市场已经提前定价降息。但后续在各项经济数据的推动下，市场对联储加息及降息预期的博弈或将持续影响金价。从中长期维度看，加息已经确认进入尾声，市场预期24年5月开始降息，且24年内计入100bp降息预期，金价长期向上空间较为确定。建议关注银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美国经济韧性超预期、美国通胀持续维持高位等。