核心观点：
　　事件：2023年11月25日，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，经双方协商，华为拟设立一家公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等，长安拟投资该目标公司并开展战略合作。
　　华为汽车业务将注入该合资公司，新公司定位为tier1，且对其他车企开放股权。根据公告披露，合作要点包括：（1）华为将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司；（2）股权结构方面，长安及其关联方拟出资获取目标公司不超过40%的股权，且对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权；（3）目标公司将基于市场化原则独立运作，业务范围内的部件和解决方案原则上都由目标公司面向整车客户提供，华为原则上不从事与目标公司业务范围相竞争的业务，长安全面推进与目标公司战略协同。
　　此次合资，更加明确华为汽车业务的tier1属性，携手长安等OEM打造立足中国、面向全球的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。从华为来看，此次合作显著弱化了“潜在的新型OEM”的角色定位，一定程度上减少了华为在汽车行业的竞争阻力，从长安来看，此举有望显著强化自身智能化竞争力，可谓双赢。
　　该合资公司的成功与否或将对国内汽车产业产生深远影响，一方面需要看其产品力及销量，另一方面还需观察有多少其他主流OEM入局其中，如果在产品产销取得可观成就的同时，还有众多其他主流OEM入局其中，该公司有可能在汽车智能化领域具备全球竞争力。
　　对于非华为生态圈的OEM和供应商来看，长视角的竞争压力加大，而对于华为生态圈的OEM和供应商而言，需要再度审视在产品竞争优势有望强化的背景下，与之同伴生的产品同质化压力以及毛利率压力。
　　风险提示。合资公司业务及股权变化进展；华为产品受外部环境影响，出海可能面临挑战；汽车产业智能化节奏。