核心观点
　　事件：全球数商大会拉开帷幕，国家数据局局长提出研究实施“数据要素X”行动。2023年11月25日，全球数商大会在上海拉开帷幕。国家数据局局长刘烈宏在开幕式上发表讲话，表示党中央、国务院高度重视发挥数据要素作用。刘局提出了“数据要素X”，肯定了数据要素的乘数效应，敦促各领域各行业加快数据的开发利用。同时，刘局长将数商分为服务型数商、技术型数商以及应用型数商，充分肯定了数商在数据要素产业发展中的重要作用。
　　国家数据局有望持续推进“数据要素X”进程，医疗健康、泛金融、交通物流等多领域有望持续受益。无论从宏观还是微观来看，数据都有着推动经济发展、社会进步的乘数效应。数据要素叠加各个行业都有着可观的发展空间，例如在医疗医保上，医疗健康数据可用于临床诊断及药物开发，而医保数据则能够赋能保险的定制化。同时，智能网联汽车和智慧交通的发展也需要对道路、车、行人等多样数据的汇总和分析挖掘。
　　数商队伍逐渐壮大，在数据流通、数据价值转化、数据资源开发等多方面推进数据要素产业发展。近年来，数商队伍逐渐壮大，多样数商蓬勃发展。刘局长将数商分为服务型、技术型以及应用型。这些数商为数据要素的赋能角度各有不同，服务型数商提供数据质量评估、风险评估、合规交付等服务，为数据供应方和需求方提供可信链接，推动数据的高效流动。应用型数商通过提供数据开发利用工具和数字化转型服务等方式，帮助各行各业发掘数据的潜在价值。技术型数商有效收集、整理、储存、传输和管理数据，扩大数据来源并提高数据质量。
　　数据基础设施建设是数据要素产业发展的基石，每年吸引投资将达到四千亿元、未来五年投资规模或将达到两万亿元。刘局长在会上表示要持续推进数据基础设施建设，包含了软硬件、开源协议、标准规范、机制设计等方面。数据基础设施可在网络、算力等设施的支持下，向社会提供一体化数据汇聚、处理、流通、应用、运营、安全保障等服务。数据基础设施能够为数据要素乃至数字经济的蓬勃发展打下坚实基础。刘局长在第二届全球数字贸易博览会中称，据估算，数据基础设施每年将吸引直接投资约四千亿元，带动未来五年投资规模约两万亿元。
　　数据要素X相关数商及数据基础设施方有望持续获益。我们认为，了解数据应用场景、具备行业Know-How的数商有望持续赋能数据要素X。这些数商往往是行业信息化的龙头厂商，敏锐地把握住数据要素在各行各业的广泛应用和乘数效应，如银之杰、每日互动、中科江南等。另外，国家积极推动数据基础设施建设，促进数据安全流通，如每日互动等数商或将在此过程中发挥巨大作用。
　　投资建议与投资标的
　　服务型数商：建议关注易华录(300212，未评级)、银之杰(300085，未评级)、每日互动(300766，未评级)、安恒信息(688023，增持)、山大地纬(688579，未评级)、中科江南(301153，未评级)等。
　　应用型数商：建议关注银之杰(300085，未评级)、每日互动(300766，未评级)、中科江南(301153，未评级)、久远银海(002777，未评级)、德生科技(002908，未评级)、通行宝(301339，未评级)、中远海科(002401，未评级)、千方科技(002373，未评级)等。
　　技术型数商：建议关注深桑达A(000032，未评级)、易华录(300212，未评级)、三维天地(301159，未评级)、普元信息(688118，未评级)等。
　　风险提示
　　数据要素政策落地不及预期；数据要素产业发展不及预期