本周（2023.11.20-2023.11.24）建筑材料板块（SW）上涨0.35%，上证综指上涨-0.44%，建材板块相对沪深300超额收益为1.2%。其中水泥（SW）上涨0.31%，玻璃制造（SW）上涨-0.14%，玻纤制造（SW）上涨-1.03%，装修建材（SW）上涨1.0%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-2.43亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　本周建材板块仍在盘整，但政策持续托底，建议关注有边际向好变化的新开工方向，关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份、志特新材。具体行业来看，玻璃旺季过去，价格开启趋势下跌：玻璃旺季结束，加工厂、贸易商备货情绪谨慎，厂家持续降价出货。消费建材高性价比标的值得底部布局：预计2024年新开工或将逐步企稳，竣工将由强转弱，超跌、新开工链条、高成长性标的值得底部布局，关注东方雨虹、科顺股份和志特新材。水泥需求逐步触底：当前新开工疲软，基建艰难托底的现实已经在水泥的需求、价格和股价中较为明显的体现，估值为历史最低值，后续有望随着新开工的逐步企稳而逐步筑底，重点关注海螺水泥。玻纤供给担忧仍存：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于悲观预期在股价中充分反应，玻纤板块估值进入底部区间，长期配置性价比逐步提升。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落0.8%。价格下调区域主要有上海、江苏、浙江、安徽、河南、湖北和重庆地区，幅度10-25元/吨；价格上涨区域为云南局部地区，幅度10-30元/吨。11月下旬，国内水泥市场需求量环比略有减弱，北方地区正式进入冬休期，南方地区受资金短缺，房地产不景气等因素影响，企业出货多在5-8成，由于企业对市场维护信心不足，导致多区域价格出现回落，后期水泥价格将会继续维持震荡调整走势。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃价格均价1987.99元/吨，较上周跌幅1.93%。本周全国13省样本企业原片库存为3843万重箱，环比上周-84万重箱，同比-2241万重箱。本周整体需求平稳，厂家降库意向偏强，多地价格出现松动，受资金紧张影响，部分加工厂意向年内提前停止接单，后续或难以出现强赶工支撑，叠加供给端产能维持高位，预计玻璃价格在冬储前将保持趋势性下跌。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱价格环比下降，全国无碱粗纱市场供应压力偏大，需求端一般，预计下周粗纱价格延续偏弱运行。截至11月23日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3294.75元/吨（主流含税送到），环比上周-0.28%，同比-20.3%。电子纱市场价格基本稳定，个别厂报价有所松动，多数厂出货一般，预计下周电子纱价格继续稳中偏弱运行，本周电子纱G75主流报价7800-8800元/吨，电子布3.5-3.8元/米。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，天然气价格上涨，PVC、沥青价格下跌，铝合金、乳液价格震荡。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维及原丝价格主流基本走稳，个别厂有提价。行业单周产量985.03吨，开工率44.3%；单周库存量12250吨。本周行业单位生产成本11.48万/吨，对应平均吨毛利-0.91万元，毛利率8.82%。海关总署发布10月碳纤维及制品进出口数据，10月单月碳纤维及制品进口总量905.36吨，出口总量620.51吨，净进口量284.86吨；10月碳纤维产品进口均价43.72美元/公斤，出口价格31.24美元/公斤。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。