一级行业行情回顾：截至2023年11月26日，本周非银金融行业下跌1.49%，跑输沪深300指数0.64个百分点，在申万31个行业中排名第23名。本月至今非银金融行业下跌0.89%，跑赢沪深300指数0.08个百分点，在申万31个行业中排名第28名。年初至今非银金融行业上涨3.12%，跑赢沪深300指数11.73个百分点，在申万31个行业中排名第9名。
　　二级行业行情回顾：本周证券板块下跌2.43%，保险板块上涨0.18%，多元金融板块上涨0.77%。从本月至今表现来看，证券板块上涨1.27%，保险板块下跌6.53%，多元金融板块上涨2.79%。从年初至今表现来看，证券板块上涨8.64%，保险板块下跌8.14%，多元金融板块上涨3.88%。
　　估值水平：截至2023年11月26日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.39，估值处于近三年中位数1.44以下，估值较低，具有一定的估值修复空间。
　　证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为9790.25亿元，环比+12.50%，日均交易额环比上升，接近万亿元关口，投资者交易情绪有所升温。本周平均两融余额为16750.29亿元，环比+0.67%；其中融资余额为15952.41亿元，环比+0.77%；融券余额为797.88亿元，环比-1.38%。总体来看，本周平均两融余额较上周小幅上升，并创下本年新高，投资者融资情绪有所升温。
　　建议关注：中信证券（600030），中金公司（601995），广发证券（000776），东方财富（300059），华泰证券（601688），国泰君安（601211），中国银河（601881），海通证券（600837），申万宏源（000166），招商证券（600999）。
　　风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险