铜
　　国内政策预期推动离岸人民币走强，铜价回升，昨日伦铜收涨0.24%至8397美元/吨，沪铜主力收至68020元/吨。产业层面，昨日LME库存减少550至178500吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水103美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调至400元/吨，盘面下跌基差报价较坚挺，下游采购情绪回暖。进出口方面，昨日国内现货进口盈利700元/吨左右，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至1700元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，美国通胀数据弱于预期、供应扰动消息和低库存推动近期铜价偏强运行，往后看供应干扰担忧犹存，但在国内精废价差扩大和基差偏高的情况下，精炼铜需求或边际下滑，铜供需短缺幅度或有限，建议谨慎对待价格向上高度。今日沪铜主力合约运行参考：67500-68400元/吨。
　　铝
　　沪铝主力合约报收18785元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.13%。SMM现货A00铝报均价18780元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单45247吨，较前一日下降976吨。LME铝库存476300吨，减少3350吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-23：铝锭去库1.4万吨至60.7万吨，铝棒累库0.15万吨至11.8万吨。海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月进口原铝216,625.57吨，环比增加7.90%，同比大增221.19%。俄罗斯为头号供应国，当月中国从俄罗斯进口原铝141,842.18吨，环比减少7.22%，同比增加202.23%。云南减产，铝锭小幅去库，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅
　　沪铅主力合约2401日盘冲高回落，夜盘波动下行，收至16495元/吨。总持仓减少6405手至14.9万手。上期所期货库存减少682至5.16万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至-15元/吨。周四伦铅震荡维稳，收盘价与前一交易日持平，录得2216.5美元/吨。伦铅库存报13.65万吨，较前一日增加600。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄140至2580元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌150至16325元/吨，再生精铅均价跌75至16125元/吨，精废价差缩窄75至200元/吨。持货商维持贴水报价，炼厂出货积极性下降，厂提货源贴水收窄。交割品与非交割品价差收窄，少数贸易商有意逢低接货，再生货源贴水亦有收窄。下游铅落电池市场消费偏弱，畏跌慎采，散单市场成交无较大起色。周四铅废价格下跌。废电动车电池均价10000元/吨，废白壳均价9200元/吨，废黑壳均价9775元/吨。总体来看，铅蓄电池价格高位企稳，再生铅炼厂利润空间极度压缩，再生铅锭供应缩窄。出口窗口打开后，原生铅锭出口增加，原再价差维稳。然下游消费基本持平，铅价上行畏高慎采下现货跟涨乏力，短期波动向上。主力运行区间参考：16400-16650。