◆全球红利ETF市场观察全球红利ETF规模保持快速增长，其中美国市场占比超80%。红利策略主要分四大类，目前国内外红利ETF规模靠前的基金均以高股息类为主，策略间的管理费和股息率策略间差异度较高。相较于整体股票ETF，红利ETF的波动和费率优势明显，亚洲地区近一年收益表现亮眼。
　　 ◆全球红利ETF产品代表性展业机构分析
　　Vanguard：在红利ETF领域布局较早，处在发力领先位置，2011年至今稳居全市场第一，形成机构垄断格局。其规模主要由头部产品带动，不强调数量扩张，产品精益求精。
　　WisdomTree：第一家根据自身的知识产权创建内部指数，然后推出ETF来追踪该指数的公司，红利ETF为该公司的主营业务。和先锋领航全力发展两只核心产品的战略不同，智慧树在红利ETF产品布局上广撒网。
　　Harbor：业务模式新颖，发行了主动管理红利ETF，并聘请外部投顾公司Westfield来管理投资组合，ETF将由Westfield提供细分顾问服务，Harbor则应用严格的信托监督计划来监控他们的业绩和投资决策。
　　 ◆国内红利ETF市场观察2006-2018年间国内仅一只红利ETF，2019年后规模开始快速扩张，当前国内规模排名靠前的红利指数产品以传统高股息策略和红利低波策略为主。红利相关指数已形成一定体系，但跟踪产品数量仍较少，策略因子多样性有待进一步发掘。对比中外策略布局，目前国外方面规模占比高的红利增长与红利优选策略在中国均无布局。
　　◆国内红利ETF产品发展驱动因素和未来方向探索当前红利ETF正值高速发展阶段，机构资金持续涌入，未来上市公司分红机制将进一步优化，红利ETF潜在发展空间仍较为广阔。但国内当前产品布局较少、策略较为单一，我们认为未来可从红利增长和红利优选两类策略入手，进一步提升对公司资本增值潜力的强调，并落实基金现金分红制度，明确向投资者兑现收益，以进一步拓展市场需求。
　　◆风险提示本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议，中国与国际市场并不具有完全可比性，相关数据仅供参考。若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期，报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差