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　　周三公布的数据显示，美国密歇根大学11月的1年通胀预期终值4.5%，预期4.4%，初值4.4%；5年通胀预期终值3.2%，预期3.1%，初值3.2%。另外，密歇根调查负责人Joanne Hsu在一份声明中表示，消费者似乎担心降温的通胀可能会在未来几个月、几年出现逆转。尽管油价有所回落，但人们对未来一年的价格预期升至2022年6月以3来的最高水平，对未来五年的价格预期升至2022年3月以来的最高水平。消费者这样的判断，会让市场联想美联储是否会维持目前较高的基准利率，甚至会出现再次加息。华尔街市场也有相应的反应，美国10年期国债收益率短线拉升约4个基点，刷新日高至4.4275%，日内当前涨3.5个基点。两年期美债收益率涨超5.5个基点。ICE美元指数上涨约0.6%，刷新日高至104.17。从以往的经验看，对于通胀预期，家庭主妇的主观感受，其准确性比市场参与者的判断可能更具有参考价值，因为后者的判断可能夹杂了其自身对市场的立场。
　　近期碳酸锂的走势非常吸引眼球，从上市之初24万的高位，到昨日收盘触及跌停，至12.4万的最低价，妥妥的腰斩。从行业的角度来说，标的物品种的上市，往往意味着行业信息透明度的提升，品种定价权比重的再分配，以及对行业理解、分析研判的革命性升维。碳酸锂就是一例，几个月前，几人能想到碳酸锂能跌倒目前的价位？而从交易的角度来说，这种新上市品种，上述行业特点往往会给专业的交易者带来非常有价值的策略性机会。模拟交割结束首次交割在即，接下来碳酸锂何去何从？值得高度关注。
　　镍：累库现实与弱势预期施压，沪镍短期低位震荡。从基本面来看，需求侧缺乏亮点，供应宽松施压镍价。不锈钢库存消化速度低于预期，同比高库存的负反馈施压，低利润环境传导供应下滑，镍铁需求承压运行。尽管新能源车终端延续扩张，但下游库存压力叠加原料回落周期导致备货需求有限，且磷酸铁锂对三元需求形成替代，硫酸镍需求较为疲软。在镍产业链转产产能布局后，镍品种间或难有显著价差，从而进一步增加跨品种的协同性。尽管纯镍的合金需求同比扩张，但增速较上半年有所下滑，而且耗镍量占整体原生镍消费比例相对偏低。需求侧难寻趋势性的拉动，供应趋于宽松并兑现于库存重心的上移，矿端与中间品成本让利下行，沪镍或延续低位震荡运行。
　　烧碱：短期不追空，中期仍偏弱
　　首先、随着盘面大幅下跌，期货基本平水现货。烧碱厂家库存压力不大，挺价意愿较高，因此期货短期不追空。站在驱动的角度，烧碱驱动仍向下，市场中期趋势仍偏弱。
　　从供需面来看，供应端近期多套装置陆续复产，但实际提负荷需要一定时间，这也是库存没有大幅累库的重要原因。需求端，主力下游氧化铝面临冬季环保减产的问题，同时云南地区电解铝企业陆续执行减产计划影响氧化铝需求。造纸行业，纸浆产量持续下降，主因前期检修企业继续进行停产，同时下游成品纸需求疲软，市场采购积极性一般。粘胶、印染行业开工稳定，但纺织企业订单天数在持续下降。
　　从出口方面来看，华北FOB价格在340美元/干吨，折算到国内价格在2430元/吨左右，仍远低于当前华北50碱折百价，因此出口没有套利空间。
　　整体看，50碱-32碱价差持续偏弱会使得未来32碱供应压力进一步增大。未来市场仍将面临高产量、高库存、中性利润的局面，结构偏弱。
　　LPG：需求疲软，盘面震荡下行，但基差偏高可能限制盘面下方空间。海外油价昨日再度走弱对盘面形成一定拖累。从自身基本面来看，当前巴拿马运河仍然拥堵，且随着每日允许的通行数量不断减少，已有VLGC开始绕行苏伊士运河，这使得美国货物将会直接与中东货出现竞争，对中东市场可能出现压制，且美国的出口始终维持540万吨左右的高位，供应端相对宽松。而需求端的疲软则是当前盘面下行的主要驱动，日韩的库存维持高位，采购需求平平，印度此前的大量进口后需求也基本满足。国内方面PDH装置利润倒挂仍然严重，开工率基本在60%左右，化工需求疲软，企业买兴备货意愿较小。在这样一个宽松的基本面格局下，盘面表现较为疲软，但下方仍有一定支撑，一方面是受到运费高位的支撑，一方面是随着这波下跌，基差已超300元/吨，可能限制下方空间。因此，短期内预计盘面维持弱势，但下方空间可能有限，不宜过度追空。
　　碳酸锂：碳酸锂合约价格再度大幅走弱，主力合约跌停，跌破130000元/吨，收盘于124700元/吨，次主力2407合约收盘于115150元/吨，跌幅达5.27%。2401合约存量空头减仓，2407合约多头大幅加仓。
　　我们认为本轮价格下跌的核心驱动来自于：第一，临近交割，期货盘面向下修复与现货价格的基差。近期现货价格出现单日较大日跌幅，11月22日下跌2000元/吨至14.2万元/吨，更重要的是现货市场折扣系数大幅下调，按照9折计算，现货市场真实成交价格为12.78万元/吨，期货价格通过大幅下跌的方式修复与现货的价差。
　　第二，从基本面来看，10月锂精矿进口量依然处于较高水平46万吨，锂精矿价格在近两周内加速回落至1650美金/吨，