行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.6%，沪深300下跌0.5%。估值上，截止11月17日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周上涨3.3%。
　　投资建议：乘联会统计，11月1-12日乘用车批发58.0万辆，同比增长19%，环比增长7%，批发端实现同环比双增。近期，工信部等相关部门相继推出15个城市启动首批公共领域车辆全面电动化先行区试点与L3/L4级别智能网联汽车准入和上路通行试点，预计国内汽车产业电动化、智能化程度将持续加深，特斯拉FSD落地中国进入倒计时，智能驾驶板块景气度将持续提升。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为、特斯拉产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。
　　乘用车：11月1-12日，乘用车零售53.8万辆，同比增长18%，环比下降15%，环比下降主要系高基数影响。商务部发言人表示，将与有关部门持续恢复和扩大消费，伴随促消费政策文件持续落实落细，年末厂商冲量，叠加去年同期低基数影响，预计11月销量有望实现双位数增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。
　　新能源汽车：11月1-12日，新能源乘用车批发24.0万辆，同比增长31%，环比增长7%，实现同环比双增。近期，政策端持续发力新能源，国家支持新能源汽车产业发展的意图未变，长期来看，伴随相关政策落地，叠加新能源用车环境进一步优化，新能源渗透率有望达到更高水平，产业链相关标的将持续受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
　　智能汽车：近期，工信部等四部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》。通知指出，将遴选具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点；对取得准入的智能网联汽车产品，在限定区域内开展上路通行试点，国内汽车产业智能化进入加速期。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
　　重卡：中汽协数据显示，10月重卡市场销售8.11万辆（企业开票数口径），环比下降5%，同比增长69%，依然保持明显复苏态势。第一商用车网数据显示，10月天然气重卡终端销量2.33万辆（交强险口径），环比下降5%，同比增长1478%，23M1-M10累计销量13.06万辆，同比增长312%。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）、中国重汽（3808.HK/000951）。
　　风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。