本周汽车板块跑赢大盘：本周A股中信汽车一级行业（+3.9%）跑赢沪深300（-0.5%），在30个中信一级行业中排名第2位。
　　周度新能源渗透率稳定在40%：1）乘联会：根据乘联会数据，11/6-11/12国内乘用车日均零售销量同比+26.0%/环比-7.0%（环比指环比10月同期，下同）至5.0万辆，日均批发销量同比+27.0%/环比+1.0%至5.3万辆。11/1-11/12新能源乘用车零售销量同比+20.0%/环比-2.0%至22.2万辆（新能源车渗透率41.3%），批发销量同比+31.0%/环比+7.0%至24.0万辆（新能源车渗透率41.4%）。2）交强险：11/6-11/12乘用车市场销量39.5万辆，日均销量5.6万辆。新能源乘用车销量16.7万辆，日均销量2.4万辆（新能源车渗透率42.2%）。
　　广州车展顺利开幕，竞争仍激烈，MPV赛道布局加速：11/17广州车展正式开幕，我们统计本次共有40余款全新车型参展，新能源车型占比超过80%。我们认为，根据广州车展的新车型参展情况，市场或呈现以下趋势，1）MPV的家庭出行场景或成为销量增长新的势能，2023年前10月MPV零售销量同比+17.6%（vs.狭义乘用车销量同比+3.2%），本轮车展包括理想MEGA/小鹏X9/传祺E8/沃尔沃EM90等车型亮相，随着MPV市场供需双向优化，市场容量或将持续扩容。2）自主品牌在主流+中高端市场仍保持激烈竞争，其中，纯电售价整体高于插混车型。纯电车型普遍为定价接近25万元，包括极氪007/宋L/智界S7/星纪元ES等车型在舱内设计、快充配置等方面趋同，通过续航里程、外观设计、以及智能化方面形成差异化，但定价/性价比或仍为决定销量的核心。3）行业以新能源为增量的趋势明确，本轮广州车展的新车型集中在4Q23、1Q24期间上市，于1H24E实现稳态交付，看好2024E通过新车型驱动下的新能源持续爬坡前景。
　　行业以价换量＋智能化主题趋势延续：1）11/17工信部等四部门推动L3及L4级智能网联汽车准入和上路通行试点工作，预计政策方面的准入放宽后，关于智能驾驶的应用将快速发展。2）鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能源车销量增速或将回落，预计市场竞争/价格战或进一步加剧。3）持续看好特斯拉（尤其北美）产业链、特斯拉FSD+Dojo+机器人＋新势力/华为等智能化主题。
　　投资建议：整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注赛力斯、小鹏汽车、特斯拉。零部件：1）智能化，推荐伯特利，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达、耐世特；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪、嵘泰股份、旭升集团；3）华为产业链，建议关注瑞鹄模具。
　　风险提示：销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧；降价幅度超预期。