本报告导读：
　　我们认为底部逐步确认，推荐建材龙头“优等生”。
　　摘要：
　　水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.4%。价格上调区域有山东、河南、海南和云南地区，幅度10-30元/吨；价格回落地区主要是上海和江苏，幅度10-20元/吨。11月中旬，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区水泥企业出货率为57.5%，同比下滑5.5个百分点。价格方面，受益于北方冬季错峰生产以及局部限电减产，价格延续小幅上行走势。
　　玻璃：本周国内浮法玻璃均价为2027.18元，环比下跌44.00元。本周浮法玻璃市场价格重心进一步下移，交投持续表现不温不火，浮法厂降库意向偏强。周内北方区域需求转弱，东北货源外发增量，对河北、山东区域形成一定冲击。进入采暖季，部分区域天然气价格提涨，对成本形成一定支撑。当前利润整体维持尚可，浮法厂降库意向强，价格调整空间仍存。南方需求持续表现不温不火，预计整体市场延续偏弱格局。
　　玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格小幅下移，部分厂存一单一议政策，实际成交灵活。需求端，终端需求表现一般，下游新增订单较有限，多以逢低价适量按需采购为主，整体交投氛围一般。风电纱来看，市场需求表现不足，短期难有明显好转。供应端，产线暂无明显变动，实际产量仍高位运行，多数池窑厂存降库需求。电子纱市场多数池窑厂出货变动不大，受下游PCB市场开工偏低位影响，加工厂按需采购仍是主流。
　　主要原材料价格：华东重质纯碱（2250元/吨，环比-160元/吨）。市场价(平均价):燃料油(油浆):山东地区：3835元/吨，环比+5元/吨）秦皇岛港:平仓价:动力煤(735元/吨，环比持平)。
　　第一，10月经济数据出炉，总体需求恢复依然偏弱，地产投资同比保持-11.3%低位；基建受国庆假期影响，增速小幅回落至5.7%。从10月份水泥产量角度，全国单月水泥产量1.91亿吨，同比下降4%，环比增长1.2%，也呈现出旺季不旺的状态。我们认为政策积极的信号在不断累积，1万亿特别国债即将在11月启动发行，2024年专项债提前批次也有望在年底前下达。同时考虑到10月财政收入改善，伴随着地方化债和收入的逐步恢复，收支矛盾已经有改善的趋势，考虑到2024年赤字率的上调，中央加杠杆给于市场更多的期待空间，2024年整体经济可能比市场预判的要更好。我们继续推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、大亚圣象、兔宝宝、旗滨集团、信义玻璃；水泥板块继续推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。
　　第二，继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃。
　　风险提示：国内货币、房地产宏观政策风险；原材料成本风险