核心观点：
　　本周政策情况：支持房企合理股权融资，广州公积金“认房不认贷”。中央层面，住建部部长倪虹提出构建房地产发展新模式，是破解房地产发展难题、促进房地产市场平稳健康发展的治本之策。为贯彻落实中央金融工作会议精神，金融监管总局提出积极配合化解地方债务风险，促进金融与房地产良性循环；央行等三部门联合召开座谈会提出对正常经营的房企不惜贷、抽贷、断贷，用好“第二支箭”支持民营房企发债融资，支持房企通过资本市场合理股权融资。地方层面，厦门取消限购，并下调商贷利率及首付比。衢州取消限售及房价限制。海南公积金贷款在住房套数认定上不再考虑商业贷款情况，广州公积金贷款执行“认房不认贷”并下调最低首付比，茂名等城市出台公积金放松政策。
　　本周基本面情况：新房、二手房成交边际下降，推盘规模边际回升。根据Wind及克尔瑞数据，本周55城新房成交面积427.92万方，环比下降5.5%，同比下降15.0%。二手房方面，本周13城二手房成交面积136.53万方，环比下降0.1%，同比上升22.9%，75城二手房成交套数环比下降1.7%，同比上升57.4%。11城单周商品房推盘面积环比上升21.9%，同比上升18.6%，推盘规模边际回升。
　　本周土地情况：土地成交热度边际下降，景气度低位。根据中指院，第46周商住土地成交面积环比下降32.2%，同比下降21.5%，出让金环比下降61.4%，同比下降36.2%，土地成交热度边际下降。第46周商住土地供销比（MA3）1.43，环比上升0.06，景气度低位。
　　开发板块观点：全国需求数据弱于重点城市，景气度有所下行。本周新房、二手房成交规模环比仍有回落。从统计局数据来看，10月统计局全国数据走弱，市场景气度依然处于相对低位。供给端开工、投资规模同样在持续走弱，到位资金也未出现明显改善，供需两端依然低迷。中央及地方主管部门的支持力度仍在加大，央行、金融监管总局及证监会表态将一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，对正常经营的房企不惜贷、抽贷、断贷，同时继续用好“第二支箭”支持民营房企发债融资。持续改善的政策环境有助于房企及市场的企稳和修复，建议关注具备优质房企的投资机会及估值弹性。
　　物业板块观点：板块小幅下滑，优质民企表现较好。本周恒生指数上升1.5%，物业板块平均下降0.2%，其中龙头央国企下降1.5%，龙头未违约民企上升1.3%，龙头违约民企下降3.6%，物业板块整体动态PE9.9x，处于20年以来1.0%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期等；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。