核心观点：本周统计局数据出炉，10月商品房销售面积同比下降11.0%，降幅有所扩大，商品房销售金额同比下降8.1%，降幅已连续4个月收窄，高能级城市销售表现更为突出。本周央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，再次强调要满足不同所有制房企的合理融资需求，对正常经营的房企不惜贷、抽贷、断贷，要保持信贷、债券、股权等融资渠道的稳定。我们认为，在持续的政策支持下，高能级城市的市场将率先复苏，行业信用也有望修复。
　　市场回顾
　　本周重点城市一手房成交同比下降，环比上升；二手房同环比上升。本周34城一手房成交面积为233万平方米，环比上升11.8%，同比下降14.2%；其中一线城市环比上升13.7%，同比下降14.1%；二线城市环比上升15.4%，同比下降4.6%；三线城市环比下降0.9%，同比下降36.4%；二手房方面，17个样本城市二手房成交面积168万平方米，环比上升2.1%，同比上升16.2%。
　　百城新增供地同环比下降。百城新增住宅用地6252.0万平，同比下降31.1%，环比上升3.3%。其中一线城市新增129.2万平，楼面价21436元/平；二线城市新增633.0万平，楼面均价5601元/平；三线城市新增3175.7万平，楼面均价3053元/平。
　　行业要闻：1.10月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%。(国家统计局) 2.中国央行、国家金融监管总局、证监会:对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。（中新网）
　　行业观点：本周中信房地产指数下跌0.21%，沪深300下跌0.51%，板块跑赢大盘。本周统计局数据出炉，10月商品房销售金额同比下降8.1%，降幅已连续4个月收窄，高能级城市销售表现更为突出。本周央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，再次强调要满足不同所有制房企的合理融资需求。我们认为，在持续的政策支持下，高能级城市的市场将率先复苏，行业信用也有望修复。此外我们看好经济发展带来的产业园区机会，而科技投资将成为推动经济高质量发展的重要动因。重点推荐A股：华发股份、建发股份、滨江集团、招商积余、万业企业、张江高科，港股：华润置地、华润万象生活、中国海外发展、中海物业、龙湖集团、越秀地产、建发国际集团、绿城中国、绿城管理控股、贝壳。
　　风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。