投资要点：
　　根据中汽协会数据微信公众号，2023年1-10月国内新能源乘用车销量694.6万台，同期乘用车总销量为2066.4万台，新能源的渗透率已经达到33.6%。
　　但从存量看，国内新能源车在保有量中的渗透率还不到6%。根据公安部数据，截至2023年9月底，全国新能源汽车保有量达1821万辆，占汽车保有量的5.5%。据此推算，国内汽车保有量中有3.1亿辆左右仍为燃油车。我们认为，随着新能源车经济性和续航里程的提升，这部分燃油车中的大部分都将逐渐被替换为新能源车。我们认为，国内新能源车销量还有较大的成长空间。
　　从结构上看，根据中汽协会数据微信公众号，2023年1-10月，新能源渗透率低于乘用车整体新能源渗透率的价格带集中在8-15万元、25-30万元和40万元以上，其销量分别占整体乘用车销量的35%/5%/6%。
　　我们认为，自主车企在2023年四季度和2024年投放的插混和增程新车型具备较强竞争力，将带动其所在价格带的新能源渗透率快速提升，是2024年新能源乘用车市场增长的重要推动力。我们推测2024年国内新能源乘用车销量为1018万台，同比增长17%，新能源渗透率约为40%。
　　投资建议：建议关注新能源车产业链标的比亚迪、小鹏汽车等。
　　风险提示：汽车消费不及预期，原材料价格大幅上涨。