单边逻辑依据：
　　RB2401、HC2401回调后偏强震荡逻辑：
　　在充分吸收前期发行万亿元特别国债、新增地方债额度提前下达、对城中村改造和保障房融资额度将达万亿元等一系列政策利好因素之后，尽管开工率、产能利用率和日均铁水产量继续回落，钢材库存持续走低，但国家发改委针对近期铁矿石价格异动上涨情况派员赴大商所研究加强铁矿石市场监管工作，或将对近期不断走高的黑色系商品期货采取降温措施。预计后市黑色系商品期货或有阶段性回调整固，建议以回调后偏强震荡思路操作。
　　I2401震荡偏弱逻辑：
　　监管压力抑制市场投机情绪，叠加需求进一步回落，短期矿价或将震荡偏弱。
　　消息面上，11月15日，发改委价格司派员赴大连商品交易所，共同研究加强铁矿石市场监管工作。此外，自2023年11月17日交易时（即11月16日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401、I2402、I2403、I2404和I2405合约上单日开仓量不得超过500手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。自2023年11月20日（星期一）结算时起，大商所针对铁矿石期货合约投机交易保证金水平由13%调整为15%。随后，各期货公司纷纷跟进做出相应调整。监管压力下，市场投机情绪转冷，后续仍需提防进一步的政策风险。
　　消息面上，需求端，铁水日均产量再度回落，在冬季环保限产的影响下，铁水产量将进一步回落，但由于钢厂利润有明显修复（本周盈利率达29.00%，环比增加8.22个百分点），减产压力有所减弱。从钢材五大品种情况来看，本周钢材五大品种总产量小幅调头回升，钢厂冬季减产的步伐缓慢。钢材产量上涨而铁水有所回落的原因在于短流程电炉开工率的上涨，电炉产能利用率已连续6周有所回升，目前已达到73.19%的年内较高水平，电弧炉钢厂的产能利用率同样连续6周有所回升，达到59.21%。在钢厂减产的背景下，电炉产量的增长或将对高炉炼铁的需求形成一定的冲击。供应端，上周发货量、到港量均有所回落。库存端，本周港口库存调头回落，总体处于5年来低位，钢厂库存小幅上涨至19天，钢厂小幅补库。
　　目前基本面上，铁矿需求逐步回落，但港库低位给予了较强的价格支撑。消息面上，前期万亿国债增发给予了较强的市场预期，但随着发改委、大商所采取各项措施加强铁矿石期货监管，政策风险之下，市场投机情绪转冷，短期内矿价或将震荡偏弱。
　　SF402、SM402震荡运行逻辑：
　　下游需求暂时仍有支撑，但钢招情绪偏弱，且需求有回落趋势，预计后市铁合金价格或将震荡运行。
　　硅铁：基本面上，本周硅铁产量与开工率小幅回升，总体处于年内高位。需求端，本周钢材五大品种总产量小幅回升，钢厂减产步伐缓慢，但在冬季环保限产的背景下，后续需求将逐步回落。现货端，新一轮钢招河钢11月75B硅铁招标数量1863吨，10月两次招标数量合计3310吨，较10月减少1447吨，1招标定价7330元/吨，较上轮下降120元/吨。总体来看，虽然目前下游需求仍有支撑，但钢招情绪偏弱，且需求有进一步回落的趋势，预计后市硅铁价格或将震荡运行。
　　锰硅：基本面上，本周锰硅产量与开工率有所回升。需求端，本周钢材五大品种总产量小幅回升，钢厂减产步伐缓慢，但在冬季环保限产的背景下，后续需求将逐步回落。现货端，主流钢招定价6730元/吨，环比十月下调270元/吨，略低于市场预期。总体来看，目前需求端仍有支撑，但考虑到钢招情绪偏弱，且需求有进一步回落的趋势，预计后市锰硅价格或将震荡运行。