一、行情回顾与操作建议
　　下周日即将召开部长级会议，预计沙特可能至少将额外减产延长至明年3月底，届时可以再观察市场环境以决定下一步的行动。此外，近期也有市场消息表示沙特不满部分OPEC成员国的减产力度不足，可能在月底的会议上宣布结束超额减产，通过更低的油价来倒逼其他成员国主动提高减产执行率。会议临近，OPEC可能释放各种消息来测试市场的反应，预计短期油价仍将保持高波动率，建议观望为主。
　　二、基本面变化
　　本周油价延续回落，OPEC+会议临近，市场消息面较为杂乱，油价高波动可能延续。
　　宏观面，据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为0.3%。到明年2月维持利率不变的概率为95.6%，降息25个基点的概率为4.1%，累计加息25个基点概率为0.3%。
　　近期Brent再度跌破80美元，市场对26日OPEC+部长级会议上沙特再度延长100万桶日额外减产的预期愈发强烈。且从24年的平衡表来看，若沙特在今年底结束100万桶日额外减产，明年上半年市场将陷入供过于求的困境，预计过剩幅度也在100万桶日左右。因此我们预计沙特可能至少将额外减产延长至明年3月底，届时可以再观察市场环境以决定下一步的行动。此外，近期也有市场消息表示沙特不满部分OPEC成员国的减产力度不足，可能在月底的会议上宣布结束超额减产，通过更低的油价来倒逼其他成员国主动提高减产执行率。OPEC数据显示，其10月原油产量增加8万桶/日至2790万桶/日，主要由伊朗、安哥拉和尼日利亚推动。
　　市场此前持续交易需求端的弱势。EIA在11月报中将2022年全球原油需求较10月报中的预测上调42万桶日，23年需求预期上调12万桶日。2023年全球原油需求增速由176.25万桶日降至146.5万桶日。但此后EIA表示美国原油需求数据统计错误，并发布了更新后的11月报。2022年原油需求持平10月报，23年需求上调了12万桶日，23年需求同比增幅上调至188万桶日。IEA和OPEC也都小幅上调了2023年全球的需求预期。IEA预计2023年全球石油需求增长240万桶/日，较此前的预测上调10万桶日。将2024年全球石油需求增长预测上调5万桶日。OPEC将2023年全球原油需求预期上调了2万桶日。
　　持仓方面，11月7日当周，两油投机净多回落，中东地缘风险得到控制，市场看多情绪消退。WTI投机净多头（NYMEX+ICE）环比减少2.8万手，其中投机多头环比增加0.11万手，空头增加2.9万手；Brent投机净多减少1.66万手，其中多头持仓减少1.8万手，空头减少0.16万手。两油单周投机净多减少4.4万手。