策略摘要
　　中性：11月16日江苏地区尿素价格小幅下调20元/吨，整体维持在2500元/吨左右。整体来看，本周现货日产量17.79万吨，开工率处于高位；样本企业库存量为35.93万吨，环比小幅增加5.42%，整体仍处低位；下游工业需求小幅上升，其中复合肥开工率环比增加4.15%，三聚氰胺开工率环比增加6.13%。需要注意的是，现货仓单注册量达到年内高点，说明市场分歧较多，情绪博弈加剧。短期建议期货以中性对待，后期关注市场整体博弈走向。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：11月16日尿素主力收盘2383元/吨（+8）；主力合约前二十位多头持仓：177769（-7272），空头持仓：145375（-2550），净多持仓：32394（-5366）。
　　现货：11月16日河南商丘小颗粒报价：2530元/吨（+0）；山东菏泽小颗粒报价：2500元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2500元/吨（-20）。
　　原料：11月16日，小块无烟煤1150元/吨（0），尿素成本1810元/吨（0），尿素出口窗口-85美元/吨（0）。
　　生产：截至11月15日，全国周度尿素产量124.55万吨（+1.37），山东周度尿素产量17.3万吨（+1.50）；开工率方面：尿素企业产能利用率80.78%（+0.89%），其中煤制尿素：80.70%（+1.97%），气制尿素：81.03%（-2.50%）。
　　库存：截至11月15日，国内尿素样本企业总库存量为35.93万吨（+1.79），尿素港口样本库存量为31.7万吨（+2.10）。
　　消费：截至11月15日，复合肥产能利用率37.59%（+4.15%）；中国三聚氰胺产能利用率为65.66%（+6.13%）；中国尿素企业预收订单天数6.94日（+0.35）。
　　观点：11月16日国内尿素价格变动不大，江苏地区小幅下调20元/吨，整体维持在2500元/吨左右。本周样本企业库存量为35.93万吨整体仍处低位，环比小幅增加5.42%；下游工业需求小幅上升，其中复合肥开工率环比增加4.15%，三聚氰胺开工率环比增加6.13%
　　■策略
　　中性：11月16日江苏地区尿素价格小幅下调20元/吨，整体维持在2500元/吨左右；仓单注册量持续增加，达到近三年高点。整体来看，本周现货日产量17.79万吨，开工率处于高位；样本企业库存量为35.93万吨，环比小幅增加5.42%，整体仍处低位；下游工业需求小幅上升，其中复合肥开工率环比增加4.15%，三聚氰胺开工率环比增加6.13%。需要注意的是，现货仓单注册量达到年内高点，说明市场分歧较多，情绪博弈加剧。短期建议期货以中性对待，后期关注市场整体博弈走向。
　　■风险
　　日产变动情况、库存变动情况、出口政策变动、淡储进度、国际市场变化